不動産市場は、急成長サイクル、資本コストの増加、および企業に対する事業再編の要求がますます明確になっている後、新たな段階に入っています。資本フロー、金利、および製品構造は、2026年の見通しを支配する要因であり続けています。
信用資金の流れを分析して、BIDVのチーフエコノミストであるカン・ヴァン・ルック博士は、不動産は現在、社会住宅と工業団地を除いて、優先信用分野のグループには含まれていないと指摘しました。これは、不動産企業が以前の段階よりも高い資本コストを受け入れなければならず、金利が2020〜2021年のように低い水準に戻ることを期待することは困難であることを意味します。
それにもかかわらず、銀行信用は唯一の資金チャネルではありません。2025年には、不動産へのFDIは約63億米ドルに達し、登録されたFDI総額の20%を占め、約20億米ドルが払い込まれました。不動産企業債券市場も明確な回復を記録しており、発行額は約123兆5000億ドンで、2024年と比較して40%増加しました。カン・ヴァン・ルック博士によると、これらの数字は市場が資金不足ではないことを示していますが、局所的な過熱成長の状態を避けるために合理的に規制する必要があります。
新しい状況に直面して、カン・ヴァン・ルック博士は、不動産企業は開発思考を変える必要があると勧告しました。資金の流れが限られているにもかかわらず、分散投資を行い、10〜15のプロジェクトを同時に展開することは、市場が変動した場合に大きなリスクを秘めています。彼は、企業は政策を遵守し、金利、コスト、需要を積極的に予測する必要があると述べました。
製品構成について、専門家は、需給のずれが依然として大きな課題であると強調しました。高級セグメントは慎重に検討する必要がありますが、中級住宅、社会住宅、手頃な価格の住宅は依然として深刻な不足があります。彼はまた、不動産価格は過去2〜3年間で新たな水準を形成しており、大幅な下落は難しいと考えています。
したがって、カン・ヴァン・ルック博士によると、市場の規制は、適切な供給源の増加、柔軟な財政政策(税金と手数料)の使用、慎重な金融政策の運営という3つの柱に基づいて行う必要があります。
「現在の最大の課題は、バランスポイントを見つけることです。リスクを管理しながら、市場を過度に弱体化させないことです。なぜなら、不動産は依然として経済の重要な柱だからです」とカン・ヴァン・ルック博士は強調しました。
市場の観点から、ベトナム不動産仲介業者協会(VARS)によると、2026年には投資家は選択的な考え方に移行せざるを得なくなり、実質的な使用価値、活用能力、流動性、および優れたリスク管理を備えた製品を優先する必要がある。依然として高いレバレッジ、検証されていない情報、および「速食」の期待に頼っている投資家は、市場が実質的な競争段階に移行すると、ゲームから排除される可能性が高い。
長期的に見ると、VARSは、実際の住宅需要が依然として高い水準を維持し、経済が成長を続け、インフラ投資が絶えず拡大しているため、不動産価格が大幅に下落することは困難であり、それによって資産価値が増加し、投資需要が刺激されると考えています。
しかし、2026年の市場は、もはや広範囲にわたる熱い成長の「波」が起こらない可能性が高いです。代わりに、財務能力があり、コストを適切に管理し、長期的なビジョンを持つ投資家だけが持ちこたえ、利益を得ることができる浄化段階に入ります。
「要するに、2026年の不動産はもはや短期的な期待のゲームではなく、企業と投資家の両方のスタミナ、財務規律、および真の存続能力の試金石です」とVARSは強調しました。
