比較的低迷した1週間の取引の後、金価格は週末を前に1オンスあたり5,100米ドルの水準を取り戻しました。投資家が地政学的な不安定さからのリスクと、米イラン紛争が勃発した場合の中東の混乱のリスクを回避するための「保険」として貴金属に目を向けたためです。
この重要な心理的閾値を超える金の反発は、ドナルド・トランプ米大統領が、イランには米国との核合意に達するまで10日間があり、そうでなければ「悪いことが起こる」と宣言した状況の中で起こりました。
しかし、アナリストは、貴金属価格が今週約0.5%の控えめな上昇にとどまると予想されるため、金の安全資産としての魅力は依然としてかなり限定的であると指摘しています。
FXTMの上級アナリストであるルクマン・オトゥヌガ氏は、「トランプ氏がイランに対し、10〜15日以内に核計画に関する合意に達する必要があると警告した後、投資家は慎重になっている。米国による大規模な攻撃への懸念は、安全な避難所の需要を引き続きサポートする可能性がある」と述べた。
サクソバンクのコモディティ戦略部門責任者であるオーレ・ハンセン氏は、金が1オンスあたり5,000米ドル前後でわずかに反応していることは、市場がこの軍事行動の真の目的について依然として懐疑的であることを示していると述べています。
「金市場は反応を欠き、5,000米ドル前後で変動し続けており、これはイランに譲歩を強いるための単なる「宣伝」なのか、それともトランプ氏は国内経済の結果、特に紛争が発生した場合にガソリン価格が急騰する可能性がある場合に実際に対応する用意があるのかという疑念を反映しています」と彼は述べました。
金曜日に発表された報告書の中で、ナティクシスの貴金属アナリストであるバーナード・ダーダ氏は、米国がイランを攻撃した場合、金価格は最大15%上昇する可能性があると予測しました。
「上昇の大部分は最初の数週間で起こるでしょう。その後、市場が徐々に影響を明確に評価し、状況に適応するにつれて、価格は落ち着く可能性があります」と彼は述べました。「価格が横ばいになっている状況では、紛争が発生してから2週間で金は1オンスあたり5,500〜5,800米ドルまで急騰する可能性があります。」
一方、Forex.comの市場アナリストであるRazan Hilal氏は、中東での新たな紛争のリスクは、金を支える多くの要因の1つに過ぎないと述べています。
「リスク回避心理が依然としてグローバル市場を支配しています。AI分野の変動、地政学的緊張の高まり、米中東関係への懸念が、引き続き防衛資産の需要を押し上げています。この環境は、金と銀に対する底値買いの勢いを維持しています」と彼女は述べました。
隠れ資産としての役割に加えて、金は、最新の米国経済データが弱い成長と持続的なインフレを示した後、通貨資産としても恩恵を受けています。
米国経済分析局(BEA)によると、最初の推定では、第4四半期のGDPは1.4%増加し、第3四半期の4.4%から大幅に減少しました。
同時に、BEAは、コアインフレ率は年末まで約3%を維持すると述べました。
専門家は、これは金にとって有利な環境であると見ています。経済が弱体化すると、インフレ率が高い場合でも、米連邦準備制度理事会(FRB)に利下げを強いる可能性があります。これにより、実質利益率が低下し、非収益資産である金を保有する機会費用が削減されます。
しかし、米国の金融政策の見通しはまだ不明確です。1月のFRB会合の議事録は、FRBが依然として金利緩和に慎重であることを示しています。
来週の追跡データ
第三に、米国の消費者信頼感。トランプ大統領の一般教書演説。
木曜日:週間失業保険申請件数。
金曜日:米国の生産者物価指数(PPI)。
