一連の強固な要因が金価格、銀価格の継続的な大幅上昇をサポート

量価指標は、金と銀の両方が過剰な上昇状態にあることを示していますが、アナリストは、現在の価格動向は基本的な要因からの確固たる支持を反映していると見ています。

サクソ銀行の商品戦略部門責任者であるオーレ・ハンセン氏は、「現在の価格上昇の勢いは、明らかに市場の動向によって強く推進されており、その中で機会を逃すことを恐れる心理(FOMO)は、価格がかつてない水準を継続的に征服しているときに非常に明確に表れています。しかし、これが単なる投機ブームであると考えるのは偏った見方になります。全体的なマクロ経済の状況を考慮すると、条件は依然として貴金属の上昇を強く支持しています。

中央銀行からの需要は依然として高い水準を維持しており、政府の継続的な借入と公的債務の長期的な持続可能性の不明確さにより、財政規律への信頼がますます脆弱になっている状況下で、準備を多様化する資産としての金の役割を強化しています。」

ドナルド・トランプ米大統領がグリーンランドに関連する軍事措置の選択肢を検討しないと断言した後、地政学的な緊張は緩和の兆しを見せているものの、この島をめぐる外交的意見の相違は完全には終わらない。

上記の展開により、ヨーロッパの一部の投資機関と年金基金は、米国債への配分レベルを再検討しています。今週初め、デンマークのアカデミカルペンション年金基金は、米国の公的債務の増加傾向を懸念して、月末までに約1億米ドルの債券を撤退すると発表しました。

「グローバルな秩序が再構築される可能性、または少なくとも米国がその秩序に参加する方法の変化は、投資家が法定通貨以外の資産でポートフォリオを埋めたい理由です」と、Tastylive.comの先物契約と外国為替戦略部門の責任者であるクリス・ヴェッキオ氏は述べています。「私たちは法定通貨の世界に縛られない何かが必要です。」

ブリタニア・グローバル・マーケッツの金属部門責任者であるニール・ウェルシュ氏は、金と銀の価格変動は「バブル」のように見えるものの、全体的な市場の状況を考えるとこれは完全に理にかなっていると述べています。

「現在の価格水準は、中央銀行が積極的に買い入れており、地政学的緊張が依然として存在することを考慮すると妥当です。これは、投機バブルではなく、通貨価値の下落を防ぐ取引に似ています。主要な中央銀行は、価格変動にもかかわらず買い続ける可能性が高いです。

特に、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、ドイツ銀行などの多くの大手アナリストが最近楽観的な予測を発表しているため、ポートフォリオマネージャーが金への再配分を継続する可能性も排除できません」と彼は述べました。

金の安全な避難所としての役割と米ドルの下落傾向は、安定した金利水準など、市場の伝統的な抵抗力を圧倒しています。

米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策会議は、来週最も注目すべき経済イベントとなるでしょう。しかし、市場は、この中央銀行が大きな変化をもたらすことを期待していません。

アナリストは、米国のインフレデータは、消費者物価が依然として「堅調」であり、経済活動と労働市場が持続可能であることを示しており、FRBが金融政策を緩和するのを急いでいないと考えている。

CME FedWatchツールによると、市場は現在、FRBが6月までに利下げを行うとは期待していません。

FRBとともに、カナダ中央銀行も金融政策決定を発表し、金利は引き続き据え置かれると予測しています。

一方、生産と消費者信頼感に関するデータは、来週初めに市場にさらなる変動をもたらすと期待されています。