世界の金価格は、米国の高金利見通しにより、主要金融機関が貴金属に対してより慎重になっている状況で、引き続き圧力を受けています。
最近、世界最大の投資銀行の1つであるゴールドマン・サックスは、2026年末の金価格予測を1オンスあたり4,900米ドルに引き下げました。これは、以前の予測である1オンスあたり5,400米ドルよりも500米ドル低いです。
それにもかかわらず、この投資銀行は、金は今年後半に上昇の余地があると考えていますが、上昇幅は以前の予測よりも低くなるだけです。
最新のレポートで、ゴールドマン・サックスの2人の専門家であるリナ・トーマスとダアン・ストロイベンは、金の長期的な見通しは依然としてポジティブであるが、短期的な調整リスクは大幅に増加していると述べました。
アナリストグループは、「長期的には金について楽観的な見方を維持していますが、市場が多くの不利な要因に直面しているため、短期的にはより慎重になっています」と述べています。
ゴールドマン・サックスは、近年、金に対して最も楽観的な見方をしている組織の1つです。2024年末、同銀行は投資家に「金を購入する」ことを推奨し、その後の貴金属の急騰を正確に予測しました。
しかし、米国での金利上昇の期待が収益をもたらさない資産の魅力を低下させたため、金市場はここ数ヶ月で多くの困難に直面しています。
今週の会合で、米連邦準備制度理事会(FRB)は金利を据え置いたが、インフレに対してより強硬なシグナルを発した。多くのFRBメンバーは、物価圧力が抑制されない場合、今年中に利上げの可能性を検討する必要があると述べた。
ゴールドマン・サックスは、今回の予測修正は、米国の金融政策に関する銀行の新たな見解に基づいていると述べました。
それによると、ゴールドマン・サックスの経済専門家は、以前の予測のように、FRBが2026年に利下げするとはもはや期待していません。代わりに、政策緩和の時期は来年の6月と12月に延期されました。
これは、金ETFファンドへの資金流入が以前の予想を下回る可能性があり、貴金属の価格上昇の勢いをいくらか低下させることを意味します。
ゴールドマン・サックスはまた、FRBの独立性に関する懸念は、ケビン・ワルシュ新議長の指揮下での最初の会合後、いくらか和らいだと考えています。
この銀行の専門家によると、FRBのより強硬な姿勢は、現在の優先事項が依然としてインフレ抑制であることを示しています。
FRBが利上げを実施するシナリオでは、ゴールドマン・サックスは、政策リスクヘッジとしての金保有の需要が減少する可能性があり、年末の金価格は1オンスあたり約4,400米ドルになると考えています。
ゴールドマン・サックスの副会長であり、元ダラス連銀総裁のロブ・カプラン氏も、インフレが高水準を維持し続ければ、FRBは9月からすぐに利上げを余儀なくされる可能性があると述べた。
それにもかかわらず、ゴールドマン・サックスは、中長期的に金を支える多くの要因、特に中央銀行からの買い活動を依然として見ています。
同銀行は、中央銀行部門が今年、毎月約50トンの金を購入し、来年は毎月約40トンを購入すると予測しています。
国際市場では、金価格は現在1オンスあたり4,135米ドルを下回って取引されており、3週連続の下落に向かっています。1月末に1オンスあたり約5,600米ドルの史上最高値を記録した後、金は強力な米ドルからの圧力と金利が高水準を維持するという期待の下で、ここ数ヶ月で継続的に調整されています。
