世界の金価格は、米連邦準備制度理事会(FRB)が金利を据え置いたものの、インフレに対してより強硬なシグナルを発し、金利が長期間にわたって高水準を維持する可能性への懸念が高まった後、数週間で最も大幅な下落セッションの1つを経験しました。
連邦公開市場委員会(FOMC)の会合に先立ち、金先物価格は依然として活発に取引されており、市場がFRBが金利を据え置くことをほぼ確信しているため、日中は1オンスあたり50米ドル以上上昇しました。
しかし、政策発表とケビン・ワルシュFRB新議長の記者会見の後、心理は急速に反転しました。わずか約2時間で、金価格は1オンスあたり146米ドル、つまり3.31%も下落しました。
下落傾向は次のセッションまで続き、金先物価格は1オンスあたり4,227.90米ドルで取引を終え、さらに48.40米ドル、つまり1.13%下落しました。
FRBは、メンバーの絶対的な合意を得て、金利を3.50%〜3.75%の範囲で据え置くことを決定しました。しかし、市場が注目したのは、金融政策の見通しがより強硬になったことです。
新たに発表された経済予測によると、2026年末の中央金利は3.8%に引き上げられ、3月の予測である3.4%を上回りました。同時に、FRBの18メンバーのうち9人が、年末までに少なくとも1回の利上げが必要であると考えています。
さらに、ほとんどの政策立案者は、インフレリスクは依然として上昇傾向にあると評価しています。
今回の会合で最も注目すべき点の1つは、ケビン・ワーシュ氏が、市場がFRBの金融政策のロードマップを予測するためによく使用するツールであるドットプロットチャートで、個人の金利予測を発表しなかったことです。
彼はまた、FRBは公式声明から将来の政策指針の内容を削除し、代わりに既存のデータを反映することに焦点を当てると述べました。
この動きは、市場がFRBの今後の方向性を予測することをより困難にし、それによって金のような金利に敏感な資産の変動を増加させる可能性があるとアナリストは評価しています。
第5商業銀行の米国地域担当チーフエコノミストであるビル・アダムス氏は、FRBのアプローチは大きく変化したと述べました。
「政策声明、ドットプロットチャート、記者会見からのメッセージは、FRBの焦点が、今後利上げが必要かどうかという質問から移っていることを示しています」と彼は述べました。
会合後、米ドルは急騰し、それによって金への圧力がさらに高まった。ドル指数は最初のセッションで約1%上昇し、翌日も上昇を続けた。
通常、米ドル高は貴金属が米ドルで評価され、収益性がないため、金の魅力を低下させます。
それにもかかわらず、多くの専門家は、金の長期的な見通しはまだ打ち破られていないと考えています。
米国のインフレ率は、長期間にわたってFRBの目標である2%を超えて維持されており、一方、中央銀行からの金購入需要は引き続き高い水準にあります。さらに、世界的な経済不安と財政リスクは、中長期的に金を支える可能性のある要因と見なされています。
しかし、短期的には、より高い金利の見通しが市場を支配する要因となっています。FRBが断固たる対インフレ姿勢を維持する用意があるというシグナルを発したとき、金は今後も調整圧力と大きな変動に直面する可能性が高いでしょう。
