金価格が急落する中、貴金属と多くの主要商品の価格は、引き続き有利なファンダメンタルズ要因によって支えられると予測されています。これは、UBS Wealth ManagementのAPAC商品・外国為替部門責任者であるドミニク・シュナイダー氏の見解です。
「貴金属価格は変動しましたが、1月には上昇しました。政治、地政学、経済の不安定さが安全資産の需要を押し上げたためです」とシュナイダー氏は月曜日に発表された商品市場のアップデートで書いています。
同氏はまた、銅価格は調整前の1月末に過去最高値に達したが、原油価格は米国とカザフスタンでの短期的な供給途絶、米ドルの弱体化、中東の緊張によって支えられたと述べました。
UBSによると、最近の変動幅が引き続き縮小しているため、金と他の多くの重要な商品のファンダメンタルズ要因は依然としてポジティブな状態を維持しています。
「中央銀行と投資家からの買い、巨額の財政赤字、米国の実質金利の低下、地政学的リスクのおかげで、金は上昇傾向を続け、年央には6,200米ドル/オンスに達する可能性があると予想しています」とシュナイダー氏は述べています。
工業用金属については、UBSは、銅とアルミニウムの供給不足が中期的に価格を支え続ける一方、電化プロセスなどの構造的な推進力が長期的な需要を強化すると予測しています。
シュナイダー氏は、金を保有していない投資家はポートフォリオへの追加を検討すべきであり、すでに大きな割合を持っている人は他の商品に多様化する可能性があると述べました。
「金を好む投資家にとって、適度な配分比率は、多様性を高め、システムリスクを最小限に抑えるのに役立ちます。一方、大量の金を保有し、まだ大幅な利益を上げていない投資家は、将来の利益源を多様化するために、銅、アルミニウム、農業資産に拡大すべきです」と彼は書いています。
UBSは、需給の不均衡、地政学的リスク、および世界的なエネルギー移行の状況において、商品は2026年の投資ポートフォリオにおいてますます重要な役割を果たすと見ています。
「私たちは広範囲な商品投資戦略を好んでおり、効果的なリスクヘッジツールとして金を高く評価し続けています」とシュナイダー氏は強調しました。
金価格の予測6,200米ドル/オンスは、UBSの以前の予測と比較して大幅な調整を示しています。1月初旬、シュナイダー氏は、中央銀行からの買い、財政赤字の増加、米国での利下げの期待、および長期化する地政学的緊張のおかげで、金は第1四半期末までに5,000米ドル/オンスに達する可能性があると予測していました。
UBSは、供給不足と需要の増加が、2026年も多くの商品の価格を支え続けると考えています。
「金価格は、中央銀行からの買い、巨額の財政赤字、実質金利の低下、地政学的リスクのおかげで、引き続き上昇すると予想されています」とシュナイダー氏は結論付けました。
