米ドルは6月25日の取引で引き続き大幅に上昇し、多くの重要な抵抗線を突破し、投資家が米連邦準備制度理事会(FRB)がインフレ抑制のために利上げを継続するとますます信じているため、ほぼ1年で最も大幅な月間上昇に向かっています。
6つの主要通貨バスケットに対する米ドルの強さを示す米ドル指数は、一時101.8ポイントに達し、13ヶ月ぶりの高値を記録した後、101.5ポイント前後で変動しました。
今週、米ドルも1ユーロあたり1.14米ドルの水準を超え、一時的にユーロに対して13ヶ月ぶりの高値に上昇しました。日本円と比較して、米ドルは161.73円/米ドル前後で取引されており、40年以上ぶりの高値をわずかに下回る程度です。
米ドルの上昇は、市場が米国の金融政策に対する期待を継続的に調整している中で起こりました。
OCBCのストラテジストであるモ・シオン・シム氏は、FRBはより強硬なシグナルを発信しており、それによって中央銀行が年末までに利上げを継続するという期待を高めていると述べました。
米国とイランの戦争が起こる前は、市場はFRBが利下げすると期待していました。しかし、現在、トレーダーはFRBが10月からすぐに利上げを開始する可能性があるという賭けに切り替えています。
5月初旬から、短期金利の期待を反映する指標である米国の2年物国債利回りは27ベーシスポイント上昇して4.15%になりました。一方、同期限のドイツ国債利回りは7ベーシスポイント低下して2.56%になりました。
10年物では、米国債とドイツ債の利回り差も約20ベーシスポイント拡大し、150ベーシスポイントを超えました。
スタンダードチャータードのG10グローバル通貨調査部門責任者であるスティーブ・イングランド氏によると、米ドルと債券利回りの動向は、米国経済が他の多くの主要経済国よりも引き続き優位に立つとの信頼を反映しています。
「利益率と米ドルの変動は、米国経済が周期的にも構造的にも優位に立つという期待を反映していると考えています。人工知能(AI)のおかげである力強い生産性成長は、企業の利益を支え、米国へのさらなる資本流入を促進するでしょう」と彼は述べました。
米ドル高は、多くの種類の資産にも圧力をかけています。今週、金価格は一時的に7,000米ドル/オンスを下回りました。これは7ヶ月以上ぶりであり、ビットコイン価格も2024年以来初めて60,000米ドルを下回りました。
通貨市場では、米ドルは英ポンドに対して7ヶ月ぶりの高値、スイスフランに対して11ヶ月ぶりの高値に上昇しました。
リスクに敏感な通貨も圧力を受けています。オーストラリアドルは週初めから約1.8%下落し、0.69米ドルを下回り、ニュージーランドドルは約1.7%下落し、7ヶ月ぶりの安値に近づきました。
投資家は現在、FRBが優先的に使用するインフレ指標である米国の5月のコア個人消費支出(Core PCE)を注視しています。このデータは、今後数ヶ月間の米国中央銀行の金融政策のロードマップに関するさらなる手がかりを提供すると期待されています。
分析会社Spectra Marketsのブレント・ドネリー会長によると、米ドルがさらに大幅に上昇するためには、米国と主要経済国間の金利差をさらに拡大する必要があります。
「しかし、短期的には、企業による米ドル保有の需要は依然として非常に大きく、それは今後数日間米ドルをサポートし続けるでしょう」と彼は述べました。
