Heraeus(ドイツのテクノロジーおよび貴金属グループ)の貴金属アナリストによると、米国とイランの間の緊張が緩和の兆しを見せている一方で、市場は米連邦準備制度理事会(FRB)からのより強硬な金融姿勢を前に調整しているため、金と銀の価格は中期的に圧力を受ける可能性があります。
「貴金属価格は週をポジティブな上昇でスタートしましたが、FRBが金利を3.5〜3.75%の範囲で据え置くことを決定した後、この機関は政策声明で緩和の可能性に傾いているシグナルを排除しました」と専門家のヘレウス氏は述べています。
分析グループによると、この動きは、米国のインフレ率が依然として高い水準にある状況下で行われた。5月の消費者物価指数(CPI)は4.2%に上昇し、FRBが設定した目標2%の2倍以上となった。
さらに、FRBの最新の経済予測報告書も市場にさらなる圧力をかけています。米連邦公開市場委員会(FOMC)のメンバーの半数は、金利が近い将来上昇する可能性があると考えています。18人の当局者のうち、9人が2026年末までに金利が上昇すると予測していますが、低下を期待しているのは1人だけです。
ヘレウス氏は、ケビン・ワルシュFRB議長が物価の安定を維持するというコミットメントを改めて強調したと評価しました。これは、市場がより慎重なFRBによる利下げへの期待を高める要因となっています。
金融政策要因に加えて、地政学的動向も金価格に影響を与えています。ヘレウス氏は、米イラン紛争は6月中旬に両国が覚書に署名した後、沈静化の兆しを見せていると考えています。
しかし、エネルギー市場を正常な状態に戻すプロセスには時間がかかる可能性があります。ホルムズ海峡を通過する石油輸送活動を円滑にし、タンカーの安全を確保し、エネルギー貯蔵量を回復することは、原油価格がすぐに大幅に下落することを困難にするでしょう。
ヘレウスによると、エネルギー価格はより長い間高水準を維持する可能性があり、それによって主要な中央銀行の金融政策に影響を与え続けるでしょう。
市場では、週明けの朝のスポット金価格は、以前の上昇の後、一時的にわずかに調整され、1オンスあたり4,190米ドル前後で取引されました。
銀に関して、ヘレウスは、主要な消費市場の1つであるインドでの輸入需要が大幅に減少したと述べた。5月には、同国は約100万オンスの銀を輸入し、前年同期と比較して大幅に減少した。
専門家は、米国とイランが合意に達したという情報の後、最近の銀の上昇傾向は、FRBからのより強硬なシグナルによって阻止されたと述べています。銀価格は、FRBの会合前に1オンスあたり71米ドルを超えましたが、その後、1オンスあたり63.3米ドルの領域まで下落しました。
ヘレウス氏は、FRBがインフレ抑制の観点を維持しているため、銀は今後も圧力を受け続ける可能性があると考えていますが、地政学的緊張が緩和されるにつれてエネルギー価格は徐々に冷え込むと予測されています。
