4月の金属見通しレポートで、ブルームバーグ・インテリジェンスのシニア市場アナリストであるマイク・マクローン氏は、金は年初の過度の投機的な上昇に起因する大きな障害に直面していると述べました。
同氏は、「2月末に、この金属はブルームバーグのスポット商品指数と比較して過去最高値に急騰し、1980年以降の60ヶ月移動平均線と比較して最大の差を記録しました。
私たちの見解は、2025年の金の急騰(1979年以来最大の年)は、イランでの戦争をある程度予告しており、2026年のピークは1980年代の段階を反映している可能性があるということです。当時のピークは約850米ドル/オンスでしたが、2008年になって初めて突破されました。」
マクローン氏によると、金は投機的な勢いが貴金属を安全な避難資産からリスク資産に変えたため、引き続き苦戦しています。同氏は、金の180日間の変動幅は現在、S&P500指数の2倍以上であり、2006年以来の四半期ごとの最高水準にあると指摘しました。
金に対するマクローン氏の慎重な見解は、貴金属が1980年代以来最大の月間下落に向かっている状況下で示された。直近のスポット金価格は1オンスあたり4,612.7米ドルで取引され、月間で12.5%下落した。
金とともに、マクローン氏は、1月の銀の1オンスあたり120米ドルへの上昇も歴史的なピークになる可能性があると考えています。彼は、石油と銅に対する銀の価格比率が2025年第1四半期に過去最高値に達したと述べました。
貴金属についてあまり楽観的ではありませんが、マクローン氏は、イランとの進行中の戦争が引き続き大きな不確実性を生み出していると強調しました。彼によると、価格の方向性は、この紛争がどのように展開するかに依存します。
同氏は、「長期化する紛争や停戦は金価格を1オンスあたり5,000米ドル以上に維持する可能性があるが、イランの攻撃能力の低下の兆候が現れ、海峡が安全に確保されれば、価格は1オンスあたり4,000米ドルの領域に戻る調整圧力を受ける可能性がある」と述べた。
