金鉱を失い、企業は「生きる道」を失う
かつて証券取引所に上場した最初の金採掘企業であったラオカイ金株式会社(証券コードGLC)は、2018年末に1050万株をUPCoMに上場し、投資家の大きな注目を集めました。
その時の期待は根拠がないわけではありません。ミンルオン金鉱山(旧ヴァンバン地区、ラオカイ省)の採掘権を握る企業は、北西部地域で最大の埋蔵量を持つ原産金鉱山と評価されており、6トン以上です。
しかし、転換点は、鉱山採掘許可証が2019年4月に期限切れになったときに起こりました。その後の延長申請は、環境要件と採掘計画を満たしていないため、成功しませんでした。
2024年末までに、ラオカイ省人民委員会は鉱山地域の土地収用決定を発行しました。ミンルオンコミューンの工場、鉱石選鉱区、採掘施設は、管轄官庁の要求に応じて解体、移転が要求されています。
ミンルオン鉱山を失うことは、企業が中核リソース、つまりほぼ唯一の「生命の扉」を失うことを意味します。
累積損失が資本を上回り、株価はほぼ凍結
鉱物資源の採掘からの主な収入源がなくなり、企業の財務状況は急速に灰色に変わりました。
2025年の財務報告書(2026年3月27日発表)によると、同社の収益は55億ドン強にとどまり、前年の190億ドンから大幅に減少しました。一方、借入金利費用、管理費、負債負担のプレッシャーは、引き続きキャッシュフローを蝕んでいます。
2025年末までに、企業の累積損失は1188億ドンに達し、定款資本を1050億ドン超過し、自己資本は138億ドン以上のマイナスとなりました。
これは特に憂慮すべき財務シグナルであり、企業が内部資源を使い果たしているだけでなく、継続的な事業能力を失うリスクにも直面していることを示しています。
証券取引所では、GLC株もほぼ「凍結」状態に陥っています。1株あたり10,000ドンから、この銘柄は約1株あたり6,000ドンに下落し、2025年3月初旬から現在までほとんど取引がありません。
2年連続で監査法人から意見を拒否される
財政難だけでなく、報告書の透明性の問題も企業の回復の見通しに影を落としています。
労働新聞が入手した資料によると、2024年と2025年の2年連続で、独立監査法人は会社の財務諸表について意見を述べることを拒否しました。
2025年の報告書で、監査法人は、現金、在庫、金鉱探査費用など、いくつかの重要な項目を検証するための十分な証拠を収集できないと述べました。
特に、監査は、企業の継続的な運営能力に大きな影響を与える可能性のある「重要な不確実性要因」の存在も強調しました。
困難が重なる状況の中で、同社の取締役会は、6月19日に2026年年次株主総会を招集したことが知られています。
これは、企業の運命にとって画期的な会議と見なされています。
採掘権の喪失の原因、経営陣の責任、債務処理計画、事業再編、2026年の監査法人の選定など、多くの問題が会議で議論される予定です。
世界の金価格が急騰している一方で、金鉱を所有する企業が深刻な危機に陥っている状況において、これらの質問は今後の会合を熱くするだろうとアナリストは考えています。
かつて北西部の金の可能性を開くと期待されていた企業の地位から、ラオカイ金株式会社は現在、財政および事業状況に関して非常に憂慮すべき現実に直面しています。
ラオカイ金株式会社のGLC株は取引制限対象
ラオドン紙の情報筋によると、監査済みの2025年財務諸表を検討した後、2026年4月1日、ハノイ証券取引所は、同社のGLC株に対する制限額を維持する決定第301号を発行しました。
したがって、この株式は毎週金曜日のセッションでのみ取引されます。
ラオカイ金株式会社も、原因の説明と改善策の提示を求められました。
