VN指数は、旧正月テト(丙午)休暇前の最後の取引週をポジティブな展開で締めくくりました。週の初めのセッションで調整圧力にさらされましたが、買い意欲が明らかに改善し、週末に広がり、市場の大幅な回復に役立ちました。
銀行、証券、不動産、鉄鋼などの主要株グループは、重要なサポートゾーンに後退した後、再び上昇トレンドを記録し、それによって総合指数を支えました。一方、以前に急騰していた中型株グループは、冷え込み始め、調整局面に入りました。
この動向は、資金の流れの合理的な循環を反映しており、資金の流れが依然として市場に存在しているものの、業界グループ間で循環的に移動していることを示しています。
テト休暇後の見通しについて、DSC証券会社の専門家は、世界のマクロ経済環境に予期せぬ不利な変動が現れないという条件で、市場は新年の最初の数日間はポジティブな状態を維持すると予想しています。VN指数は引き続き1,900ポイントのピークエリアに向かう可能性がありますが、ほとんどの株式グループ、特に主要な優良株グループが、明確なブレイクスルーのための十分な信頼性のあるテクニカルパターンをまだ形成していない状況では、過去最高値を超える可能性は高く評価されていません。
Kafi証券会社は、市場は週末前の最後の取引週を有利なテクニカル回復状態で締めくくり、1,800ポイントとMA20の重要な水準を取り戻し、それによって週末後の大幅な調整のリスクを最小限に抑え、外部要因が過度に否定的に変動しないシナリオであるという見解を示しました。しかし、回復の勢いは二極化しており、2月23日からの取引週は、VN指数が1,850ポイントの領域をテストするために上昇するにつれて、もみ合いになる可能性が高いでしょう。
流動性は現在、トレンド確認レベルに戻っていません。したがって、反発の持続可能性を評価するために、休暇中のニュースの展開とテト後の市場の反応をさらに監視する必要があります。短期的には、抵抗帯は1,850〜1,860ポイントに近く、MA50は1,790ポイント付近であり、市場が調整されたときに需給を再評価するための重要なサポートゾーンになります。
2026年の株式市場について、専門家は、ベトナムの株式市場は規模だけでなく質においても成長し、それによってより持続可能な成長の基盤を強化すると考えています。
FTSEがベトナム市場の格上げを発表したこと、および取引インフラと運営メカニズムの強力な改革は、市場が地域内の先進市場の基準に近づくのに役立つだろう。
これらの要因は、既存の投資家の信頼を強化するだけでなく、外国の機関投資家と新たな資本の流れをさらに引き付け、長期的な発展の基盤を築きます。
それに加えて、国内の経済成長基盤は引き続き強化されており、上場企業のポジティブな利益見通しは、市場が2026年に上昇傾向を維持するのに役立つだろう。しかし、流動性と金利の上昇に関連するリスクが高まり、金利に敏感な業界グループが魅力を失う状況では、キャッシュフローはより選択的になる可能性が高い。
成長が二極化すると予測される状況において、資金は、経済改革、公共投資の拡大サイクルから恩恵を受ける、良好なファンダメンタルズを持つ業界グループと投資トピックにさらに集中するでしょう。
さらに、「市場格上げ」というテーマは、2026年全体の軸となり、重点は時価総額が大きく、流動性が高く、外国人投資家にとって余地のある株式となるだろう。
