株式市場は、テト(旧正月)休暇前の最後の取引週を、有利なテクニカル回復状態で締めくくり、1,800ポイントとMA20(最近20取引日の1日あたりの資産の終値を計算するダイナミック平均線)という重要な水準を取り戻し、それによって、外部要因が過度に否定的に変動しないシナリオで、休暇後の大幅な調整のリスクを最小限に抑えました。
しかし、回復の勢いは二極化しており、VN指数が1,850ポイントの領域をテストするために上昇するにつれて、2月23日からの取引週はもみ合いになる可能性が高い。
短期的には、抵抗線は1,850〜1,860ポイントに近く、一方、1,790ポイントの閾値は、市場が調整されたときに需給を再評価するための重要なサポートゾーンになります。
流動性は現在、トレンド確認レベルに戻っていないため、回復の持続可能性を評価するために、休暇中のニュースの展開とテト後の市場の反応をさらに監視する必要があります。
Kafi証券会社の評価によると、定量的および定性的シグナルは、株式市場の資金の流れがより明確に選択的になっていることを示しています。定量的には、流動性が大幅に増加し、1セッションあたり約40兆ドンに達することが多く、一方、外国人投資家は買い越しに戻っています。
しかし、注目すべき点は定性的な要素にあり、資金の流れは基盤はしっかりしているが、価格が大幅に上昇していない企業に集中しており、特に国有資本企業グループにおいて、企業の再評価の傾向を反映しています。これは、スマートマネーが新たな機会を先取りするために移動していることを示しています。
歴史的統計は、テト後の市場パフォーマンスについてかなり楽観的な視点を示しています。特に、前年の結果と比較すると、テト後の動きは、投資家が蓄積した「利益バッファー」をある程度反映しており、それによって資金の流れが喜んで同行し、新しい機会を探す心理を作り出していることがわかります。
Kafi証券会社のアナリストは、2026年を2025年に確立された成長基盤と、決議79-NQ/TWを代表とする画期的な政策に基づいて、「リソース解放」の年と特定しました。
それに伴い、展開されたKRX取引システムは必然的な変化であり、市場が新しいインフラプラットフォーム上で運営され、大規模な取引規模に対応し、国際的な慣行に従って金融商品の開発能力を向上させるのに役立ちます。これは、プロ意識を高め、外国資本の流れを引き付けるための重要な前提条件です。
投資機会について、ACBS証券会社は、2026年のベトナム株式市場は4つの主要な投資テーマを中心に展開すると見ています。
1つ目は、2026年から2030年のIPOの波であり、市場格上げの見通し、IPO手続きの改革、および年間GDP成長率10%以上の目標を背景に、銀行外の資金調達チャネルを拡大する必要性によって推進されます。新しいIPOの波は、業界が多様になり、より合理的な評価基盤を持つことが期待されています。
第二に、銀行業界は引き続き市場の「安全な錨」の役割を果たしています。金利からの圧力と不動産の減速に直面しているにもかかわらず、信用成長率は依然として高い水準で維持されており、NIMは安定しており、コスト効率は改善され、資産の質は管理されています。歴史的中位よりも低い評価水準は、中長期的なキャッシュフローの余地を生み出しています。
第三に、2026年から2030年の期間における公共投資は、経済の主要な成長エンジンとなるでしょう。大規模な資本規模、高いバックログ、および改善された支出進捗は、インフラ建設および建設資材企業が明確な中期成長基盤を持つことを支援します。
4つ目は、中型株および小型株グループにおける「砂の中から金を探す」戦略であり、投資機会は、実質的な利益成長、健全な貸借対照表、および調整期間後の魅力的な評価額を持つ企業にあります。
