株式市場は、旧暦乙巳年の最後の週の取引で比較的良好な動きを見せました。主要指数であるVN指数は、週の最初の2つのセッションで調整した後、回復し、1,800ポイントのマークを取り戻しました。週の終わりに、VN指数は合計69ポイント上昇して1,824.09ポイントとなり、3.8%の増加に相当します。
外国人投資家の取引額について、投資家グループは予想外に積極的な投資に転じました。例として、2月11日水曜日の取引セッションでは2兆ドン以上で、約定取引に基づくと2025年10月末以来最大の純買いセッションとなりました。5セッション後の累計で、外国人投資家は市場全体で3兆4680億ドンの純買いを行い、買い意欲は銀行グループと一部の大型株に集中しました。
買い越しをリードしたのはMBBで、その価値は2兆290億ドンに達し、残りの銘柄を大きく引き離しました。それに続いてVIC(5050億ドン)とMWG(2980億ドン)が続きました。銀行グループはSTB(2950億ドン)とEIB(1940億ドン)が引き続き優先的に融資されました。反対に、売り越し圧力は一部の優良株に集中しました。FPTが1兆2360億ドンと最も強く売られ、次いでVCB(6590億ドン)とACB(5090億ドン)が続きました。
買い越しポジションが回復したと断言することはできませんが、外国人資本がここ2ヶ月で均衡状態に移行していることは、注目に値する兆候であり、2026年に向けてより多くの期待を開くポジティブな点です。
実際、2020年から2025年の期間は、ベトナム株式市場の深刻な変化を目の当たりにしました。それによると、時価総額の規模が大幅に拡大し、流動性が爆発的に増加し、個人投資家の口座数が記録を更新し、組織資金の参加がますます大きくなっています。特に、FTSEラッセルは、ベトナムをセカンダリー新興市場(Secondary Emerging Markets)のリストに正式に含めました。
FTSE Russellなどの国際格付け機関による格上げやMSCIからの検討期待は、ベトナム市場に長期的かつより安定した海外資本を誘致する機会を中期および長期的に開く可能性があると評価されています。
DSC証券会社のアナリストの評価によると、2026年の株式市場の新たな成長サイクルに入る可能性のための重要な基盤は、米ドルの弱体化傾向にあります。米ドルの弱体化は、ベトナムを含むフロンティアおよび新興市場への海外資本の回流に有利な環境を作り出しています。
米国のインフレが引き続き抑制され、労働市場が二極化している状況下で、多くの国際機関は、米連邦準備制度理事会(FRB)が2026年に2〜3回利下げする可能性があると予測しています。米ドルは、特に今年上半期には、ドナルド・トランプ政権の金融政策介入の度合いが増加し、地政学的な要因により、伝統的な安全資産に対する資金の流れがより慎重になっているため、引き続き弱体化すると予想されています。
この傾向は、魅力的な評価、安定したマクロ基盤、長期的な成長見通しを持つ市場へのグローバル資本の再配分活動を促進します。ベトナムは注目すべき目的地として浮上しており、多くの投資銀行は2026年の投資戦略レポートで、グローバルサプライチェーンのシフト傾向からの明確な利益、持続可能なFDI誘致能力、ますます安定するマクロ経済基盤、および依然として大きな中長期的な成長余地のおかげで、潜在的な投資先として積極的に評価しています。
