株式市場は、週明けの4月6日の取引セッションに入り、VN指数は寄り付き直後からわずかに反転して回復しました。しかし、その後、ほとんどの業界グループが調整に転じたため、売り圧力が予想外に急増しました。その中で、石油・ガス、エネルギー株グループが最大の圧力を受けました。VIC、VCB、VNM、HPGなどの優良株グループの強い売りから市場をサポートしました。
4月6日の取引終了時点で、VN指数は9.05ポイント下落し、1,675ポイントになりました。ホーチミン証券取引所では、238銘柄が下落、76銘柄が上昇、55銘柄が横ばいでした。市場の流動性は非常に低く、ホーチミン証券取引所では6,655万株のみが取引に成功し、取引額は17兆8,210億ドンに達しました。
国内投資家の反応とは対照的に、今日のセッションでは、外国人投資家はHOSEで約1180億ドンの純売り越しにとどまりました。
ユアンタ証券は、株式市場は完全にポジティブな見方をすることはできないと述べています。FTSEの格上げの話は、主に短期的な心理的サポートを目的としていますが、VN指数が1,600ポイントのマークを失うリスクは依然として存在します。
為替レートの圧力と米国債利回りの高水準の維持は、新興市場におけるリスク資産の魅力を低下させ続けています。流動性の弱体化の状況で重要なサポートゾーンが突破された場合、市場は新たな均衡点を見つけるためにより深い調整局面に入る可能性があります。
ピントリー証券会社の分析部門は、VN指数のテクニカルリバウンドは先週終了した可能性が高く、市場は来週さらに多くの課題に直面する可能性があるという見解を示した。地政学的リスクは引き続き予測不可能な変数であり、特にイランに対する軍事行動の増加の可能性に関する米国大統領の発表後、短期的には緊張のエスカレーションの危険性が依然として存在する。
マイナスシナリオでは、これらのリスクが増加した場合、VN指数は3月24日に形成された1,591ポイント付近の底値圏を再テストする可能性があります。注目すべきは、市場の動向が現在も主に世界的なマクロ要因の影響を受けており、流動性、金利、エネルギー安全保障などの内部問題は価格に十分に反映されていないことです。
専門家は、国内市場には依然として一定の支援要因があると評価しています。成長を促進する性質を持つ政策サイクル、公共投資の推進、および金融支援の方向性を維持する能力は、効果的に実施されれば中期的に市場の基盤を築くと期待されています。
特筆すべきは、市場の格上げ要因が資本フローの技術的なシフトを引き起こす可能性があることです。さらに、金利差と世界の資本フローの傾向が引き続き支配的な役割を果たしています。米ドル金利が高水準を維持すると、資本フローは米国の資産に戻る傾向があります。
しかし、金利引き下げの期待が高まる一方で、国内金利水準がより安定している状況では、この相関関係は新興国およびフロンティア市場にとってより有利な方向に徐々に移行しています。
そのような状況下で、投資家は短期的な新規買いポジションの開設を制限し、現金の割合を高い水準に維持し、観察を優先することが推奨されます。投資は慎重に検討し、市場がより明確な兆候を示している今年、ファンダメンタルズが良好でポジティブな見通しを持つ株式に焦点を当てる必要があります。
