株式市場は先週、力強い回復を見せましたが、主に週末の好調なセッションのおかげで、流動性は大幅に低下しました。週の終わりに、VN指数は前週比39.04ポイント(+2.26%)上昇し、1,768.12ポイントで取引を終えました。
外国人投資家の取引額について、このグループは週の最初の4セッションで強い売り圧力を維持し、その後、週末のセッションで予想外に買い越しに転じたが、金額はそれほど大きくなかった。5営業日累計で、外国人投資家は市場全体で2兆5110億ドンの売り越しとなった。
個々の取引所別に見ると、外国人投資家はホーチミン証券取引所で2兆6630億ドン、ハノイ証券取引所で350億ドン、UPCoMで1170億ドンを売り越しました。
証券コード別に見ると、VNMが1810億ドンの買い越しでトップとなり、TCB(920億ドン)とSHB(910億ドン)がそれに続きました。
反対に、VICは6410億ドンの価値で最も強く売り越された株式であり、次いでVPB(3770億ドン)とVCB(282億ドン)です。GMDとSTBはそれぞれ2430億ドンと2410億ドンで売り越されましたが、VHM(2160億ドン)、ACB(1880億ドン)、SSI(162億ドン)、HPG(1350億ドン)もかなりの売り圧力にさらされました。
BIDV証券会社(BSC)の専門家の見解によると、ベトナムへの投資資金は2026年後半に、2つの主要なシナリオでより積極的になる可能性があります。
ポジティブなシナリオでは、世界的なリスクが緩和され、技術的障壁が緩和され、新しい投資トピックが出現し、ポートフォリオを他の市場や業界グループに多様化する傾向が強まるにつれて、資金は他の市場で機会を探す可能性があります。
BSCが言及した新しい投資テーマには、テクノロジー、金融、セキュリティ、エネルギーが含まれます。さらに、安定したマクロ政策、成長支援、魅力的な評価額が、資本フローをサポートする要因として評価されています。
基本シナリオでは、AIや半導体などのトピックへの投資傾向が続く可能性がありますが、資金の流れは大幅な増加の兆候を示していません。ただし、FTSEフロンティアインデックスを追跡するファンドからの売り圧力は徐々に減少すると予想されていますが、格上げへの移行プロセスに関連する資金の流れは、ベトナムに上場している株式の購入を開始する可能性があります。
BSCはまた、ビングループと成長ストーリーまたは魅力的な評価額を持つ企業との間の評価の差別化に注意を促しました。したがって、資金の流れは選択的になると予想されますが、売り圧力は徐々に減少する可能性があります。
長期的には、BSCは、ベトナムへの資本流入の可能性は、成長を促進するマクロ政策、魅力的な評価額、制度改革、株式化と国営企業の資本撤退による質の高い商品の供給の増加、およびFDI企業の上場メカニズムによってもサポートされていると考えています。
短期的には、最も期待される出来事は、FTSEラッセルがベトナムをフロンティア市場からセカンダリー・エマージング・マーケットに格上げすることを承認したことです。これは、市場が2026年9月21日にオープンしたときから有効です。FTSEラッセルは、ベトナムがセカンダリー・エリート市場グループのすべての基準を満たしていると述べています。
格付け機関のロードマップによると、ベトナム株をグローバル指数に組み込むことは、一度にすべて実行されるのではなく、4つの段階に分けられ、2026年9月に開始され、2027年9月に完了します。この方法は、流動性への影響を制限し、指数に従った資本の流れが市場に割り当てられる時間を確保することを目的としています。
