6月末の取引週、HOSEでは、外国人投資家は4セッションで売り越し、1セッションのみ買い越しました。合計で、外国人投資家は1億1090万ユニット以上を売り越し、対応する総売り越し額は2兆9042億ドンに達し、数量で7%増加し、前週は約400億ドンしか売り越していなかったため、金額で大幅に増加しました。
この数字は、昨年の記録的な売り越しに続き、反転の兆候のないトレンドを生み出しています。しかし、COVID-19以前とは異なり、外国人投資家の売り越しはもはや多くの株式にとって「悪夢」ではありません。
VN指数は、強力な売り越しにもかかわらず、依然として上昇しています。売り越し連鎖の最初の年に横ばいを続けた指数は、2025年4月からブレイクスルーし始め、2026年初頭に1900ポイントをピークとする一連の歴史的なマイルストーンを征服しました。この上昇の努力は、主に国内資金からの貢献によるものです。
それにもかかわらず、外国人投資家の継続的な売り越しは、市場が勢いを失うことを多くの投資家に懸念させており、最近の市場流動性の低下は、市場が支えを失うシナリオに対する懸念をさらに高めています。
多くのアナリストの見解によると、外国人投資家は今後1〜3ヶ月以内に強力かつ広範囲な買い越しに戻る可能性は低いが、長期間にわたって「姿を消す」ほどではない。代わりに、外国人投資家は徐々に売り越しを減らし、買い越しを選択し、その後、正式に体系的な買い越しに移行する可能性が高い。
全体像を見ると、外国人投資家の取引と株式の動向の間には、広範囲にわたる明確な同期がないことが容易にわかります。これは、ベトナム株式市場における外国人投資家の影響力の縮小を反映しています。現在、外国人投資家は市場時価総額の約12〜13%しか保有しておらず、記録的な低水準です。
SSIリサーチによると、外国人投資家の長期的な売り越し傾向は、多くの原因に起因しています。その中には、国内の金利変動への懸念、米国債利回りが高水準を維持していること、および人工知能(AI)や半導体などのテクノロジーテーマからより明確な恩恵を受ける市場への国際資本の流れの再配分傾向が含まれます。
しかし、外国人投資家の売り越しは、ベトナム市場のネガティブな見通しを意味するものではない。逆に、これは世界が新たな資本競争サイクルに入っている状況において、グローバル投資ファンドの戦略的シフトを反映している可能性がある。
短期的には、外国人投資家からの売り圧力が続く可能性があります。しかし、実際には、国内資金の流れのおかげで市場の抵抗力が大幅に改善されていることが示されています。国内投資家の役割がますます大きくなるにつれて、外国人投資家の資本引き揚げからの変動は、以前ほど大きなショックを引き起こさなくなる可能性があります。
