流動性は、以前のいくつかのセッションと比較して改善しましたが、依然として低い水準にあり、ホーチミン証券取引所(HoSE)での約定代金は19兆ドン未満です。この動きは、押し上げている売り圧力を吸収するのに十分な底値買いの需要がないことを示しています。
多くの専門家は、市場がすぐに下降トレンドに入っているのか、それとも単なる強い調整なのかを断言することは非常に困難であると述べています。VN指数は依然として1,700ポイントの領域にありますが、圧力は指数が1,500ポイントの領域にあった時期とあまり変わりません。VN指数は実際には7月初旬から弱体化傾向に入っています。売り圧力はセッションごとに着実に現れており、資金の流れはますます慎重になっているため、流動性は改善されていません。
重要な移動平均線を連続して破ったことは、下降トレンドが以前から形成されており、前回の急落セッションでのみ出現していたことを示しています。市場が長期にわたって下落しても需要が戻ってこない場合、投資家に対する心理的プレッシャーはますます大きくなります。
多くの口座は、わずか約2週間で15〜20%の損失を記録し、担保資産を補充する必要がある閾値に達しました。手付金を補充する時間がなかった口座では、強制売却(force sell)が発生し、供給が急増し、広範囲にわたる投げ売り効果が現れました。
取引要因に加えて、マクロ経済環境も市場にさらなる圧力をかけています。国内では、信用成長率が引き続き資金調達速度を上回り、多くの銀行が資金を呼び込むために預金金利を引き上げざるを得なくなっています。金利水準の上昇は、株式市場の流動性改善の可能性に対する期待を低下させるだけでなく、投機資金の流れをより慎重にしています。資産評価の法則によれば、金利が上昇すると、株式などのリスク資産は通常、より大きな割引圧力を受けます。
サイゴン-ハノイ証券会社(SHS)によると、VN指数は、特にVN30の多くの株式で売り圧力が増加したため、心理的なサポートゾーンである1,750ポイントを失いました。第2四半期末のデータが証券会社の借入金が引き続き増加していることを示した後、信用取引残高を削減する圧力も強まりました。
SHSは、指数が大幅な下落セッションの後、1,750〜1,770ポイントの領域をテストするために反発する可能性があると予想しています。それでも、ほとんどの業界グループは依然として弱体化しており、短期的な価格上昇の機会はまだ少ないため、投資家は市場の質が改善するのを待ってから戻る必要があります。
シンハン・ベトナム証券(SSV)は、担保売却により、第2四半期の業績が好調な企業を含め、多くの株式が大幅に下落したと評価しています。流動性が高まり、下落幅が大きく、指数がセッションの最低水準に近い水準で取引を終えたため、供給が依然として優勢です。
多くの株式が大量に売られたため、市場は短い反発局面を迎える可能性があります。ただし、押し目買いが明らかに改善した場合にのみ、反発局面はより信頼性が高くなります。ファンダメンタルズシナリオでは、VN指数は反発した後、引き続き圧力を受け、1,600〜1,780ポイントの広い範囲で変動する可能性があります。
SSVは、マージンを制限し、蓄積しており、業績が成長している株式に焦点を当てることを推奨しています。中期目標については、投資家はVN指数の変動を見るだけでなく、利益と評価に基づいて企業を選択する必要があります。第2四半期の報告書の後、業績見通しの悪い銘柄は、比率が引き下げられる可能性があります。
