VN指数は非常に激しい変動を経験し、40ポイント以上下落し、1,787.45ポイントで取引を終え、3週連続の下落となりました。これは主に、外国人投資家が依然として数兆ドンを売り越している一方で、大型株グループに売り圧力が集中したためです。ポジティブな点は、押し目買いの資金が出現し、一部のセッションで下落幅を縮小するのに役立ち、低価格帯に依然として買い意欲があることを示しています。
しかし、多くの専門家は、市場が最も困難な時期を乗り越えたとは断言できないと依然として考えています。短期的なトレンドは依然として弱まっており、2026年6月の底値である1,770〜1,800ポイントの領域を再テストする可能性があります。一方、市場全体の流動性は2026年初頭以来の最低水準であり、多額の資金が依然として慎重であることを示しています。
さらに、中東の地政学的緊張、石油供給の中断のリスク、米連邦準備制度理事会(FRB)の政策表明などの外部要因が、短期的な心理を支配し続けるでしょう。
それにもかかわらず、中長期的な上昇トレンドは基本的に崩れていないため、来週の調整リスクは、新たな下降トレンドの始まりというよりも、需給の再均衡という技術的な性質を持つ可能性が高い。今後の第2四半期の業績発表シーズンは、持続可能な底打ちの可能性を確認するのに役立つ重要な要素となるだろう。
それに基づいて、7月20〜24日の取引週には、多くの証券会社が予測したシナリオとして、VN指数は、1,760〜1,805ポイントの範囲で膠着状態、交互の変動局面で動く可能性が高く、市場はサポートゾーンを検証し、新しい需給バランスのレベルを形成するためにより多くの時間が必要になります。
VPBank証券会社(VPBankS)の評価によると、VN指数は流動性が低く、資金の流れが分散しているため、依然として新たな均衡領域を探しています。市場は、買いと売りの力を試すために、引き続き強い上下動が現れる可能性があります。1,810ポイントの領域は、VN指数に対する抵抗線となるでしょう。
ベータ証券は、VN指数は依然として短期的な調整局面にあるものの、中長期的なポジティブなトレンドはまだ崩れていないと考えています。1,750〜1,770ポイントの領域は、売り圧力が続く場合、指数を支える領域になる可能性があります。短期投資家は、市場が回復してもコンセンサスがない場合は追いかけ買いを避けるべきです。
市場の全体的な流動性が依然として低い水準にある状況において、第2四半期の業績発表シーズンは、企業間の資金の流れをより明確に分化させる「フィルター」の役割を果たす可能性が高い。したがって、2026年第2四半期に積極的な利益成長を記録し、年末にその成長勢いを維持する根拠を持つ企業は、今後資金の流れを引き付けることが期待される。
現在の状況における適切な戦略は、株価の短期的な変動を追いかけるのではなく、企業の質を優先することです。投資家は、確固たる財務基盤、明確な利益成長、調整後の魅力的な評価、そして特に今年の成長トレンドを維持している企業に焦点を当てる必要があります。
銀行、証券、石油・ガス、公共投資、インフラ、テクノロジー、および一部の輸出企業など、流動性が高く、外国人投資家が関心を持っている、またはマクロ経済のトレンドから恩恵を受けている業界グループに属する業界をリードする株式は、検討に値する選択肢となるでしょう。
これは、ポートフォリオを再構築し、短期的な底値を正確に予測しようとするのではなく、調整局面で質の高い株式を段階的に蓄積するのに適した時期です。企業の利益サイクルが改善し、キャッシュフローがより強く戻ってくると、良好な基盤を持つ株式が市場の新たな上昇トレンドをリードするグループになります。
重要なことは、投資家が忍耐強く、適切な割合を維持する必要があるということです。なぜなら、機会は通常、市場心理がまだ慎重である場合に現れるからです。楽観主義が広範囲に広がっている場合ではありません。
