2025年の11ヶ月間のベトナム株式市場の平均取引額は大幅に増加し、約15億米ドルに達し、新たな記録的な高値を記録しました。
証券会社のアナリストの評価によると、この結果は、有利なマクロ経済状況、市場インフラを強化し、格上げ見通しの勢いを高めるのに役立つ一連の新しい法的改革を含む3つの主要な要因によるものです。それに加えて、市場に対するポジティブな期待と魅力的な信用貸付金利水準によって推進された国内投資家の力強い復活があります。
しかし、市場は2025年第3四半期の大幅な上昇の後、調整局面に入ったため、2025年第4四半期には市場の流動性が低下しました。同時に、投資家はより慎重になり、年間の業績と2026年のより明確な方向性を待つために大規模な取引を延期する傾向があり、それによって第3四半期と比較して第4四半期の流動性にさらなる圧力がかかりました。
ベトナムの株式市場は、投資家から中長期的に成長の余地が依然として大きいと評価されています。現在、ベトナム経済は依然として生産活動と事業拡大を支援するために銀行信用に大きく依存しています。
しかし、中長期的な成長見通しが引き続き維持されている状況下では、資金調達チャネルの多様化の必要性がますます緊急性を増しており、それによって株式市場と社債の発展が重要な要素となっています。
2025年第3四半期末までに、ベトナムの株式市場の時価総額はGDPの約56%に相当し、タイやマレーシアなどの地域市場よりも大幅に低くなっています。この差は、国内株式市場が経済成長の勢いと並行して拡大するための大きな余地を示しています。以前、2022年に発行された資本市場開発戦略において、政府は2030年までに株式市場の時価総額をGDPの120%に引き上げる目標を設定しました。
2026年には、ベトキャップ証券会社の分析グループは、株式市場の平均取引額が前年比18%増の約13億5000万米ドルに達すると予測しています。成長の原動力は、日中の取引やT+2.5からT+2への支払いサイクルの短縮など、KRXシステムの新しい機能が取引活動を促進するという期待から来ています。
企業の利益成長率は、金融および財政政策が支援する有利なマクロ経済状況の中で高い水準を維持しています。さらに、2026年にベトナムが新興市場に格上げされた後、外国人資本が増加し、約50億〜60億米ドルに達すると推定されています。
2026年には、投資資金の流れも、市場全体に均等に広がるのではなく、明確な差別化の傾向を継続すると予測されています。資金の流れは、基盤がしっかりしており、持続可能な成長を遂げ、経済発展プロセスから直接利益を得ている産業や企業に集中する可能性が高いです。
投資家は、短期的な投機的な上昇に頼るだけでなく、長期戦略、競争優位性、将来の拡大可能性に関連付けられた明確な投資ストーリーを持つ企業にもっと関心を持つでしょう。さらに、国際市場における金利、為替レート、金価格、デジタル資産の動向も、投資チャネルを選択する傾向に影響を与えるでしょう。
特に、外国資本の流れと市場の格上げプロセスは、来年の特定の業界グループと株式の選択に大きな影響を与える重要な要素であり続けることが期待されています。
