2025年の供給ブームの後、ホーチミン市のグレードAオフィス市場は、実際の取引からの明確な変化とともに調整局面に入りました。市内中心部および周辺地域での記録によると、オフィスを見に来る顧客数は前年末と比較して改善しましたが、賃貸心理は大幅に慎重になっています。
ホーチミン市のオフィスブローカーであるミン・ホアン氏は、「ここ2〜3ヶ月で、顧客からのレンタル問い合わせが増えましたが、以前ほど迅速に確定することはありません。顧客は、賃料、サービス料、ユーティリティなど、建物間で非常に詳細な比較を行っています」と述べています。
ホアン氏によると、新しい建物、絶好のロケーション、プロフェッショナルな運営は、依然として良好な稼働率を維持しています。逆に、古い建物や幹線道路の外にある建物は、より激しい競争を繰り広げなければならず、顧客を維持するために、賃貸料の免除やインテリア仕上げ費用の補助などの優遇措置を増やすことさえあります。
同じ視点から、ホーチミン市のオフィス賃貸コンサルタントであるチャン・ゴック・リエンさんは、現在のニーズは明らかに変化していると述べています。「テナントは便利な職場を見つけるだけでなく、空間、ユーティリティ、運用技術などの全体的な体験にも関心を持っています」とリエンさんは言います。
そのような状況下で、JLLベトナムによると、2026年第1四半期のグレードAオフィス市場は、供給量が急増した1年後、安定した状態を記録しました。総賃貸面積は663.613平方メートルで変わらず、四半期中に新規プロジェクトは入っていません。これは、2025年に追加された供給量を吸収するために必要な「休憩時間」を作り出しています。
その結果、市場全体の平均空室率は、前期の19.4%から2026年第1四半期には18.8%にわずかに低下しました。減少幅は大きくありませんが、新たな供給圧力がない一方で、賃貸需要が徐々に改善しているため、これは依然としてポジティブな兆候です。
JLLベトナムのオフィス、工業、ロジスティクスリース担当ディレクターであるウィル・トラン氏は、「この息継ぎ期間は、前年に完成した建物が、新しい供給が市場に参入し続ける前に、適切な埋め立てレベルを達成するのに十分な時間を与えるのに役立つと評価しています。これにより、デベロッパーは賃貸戦略とサービスを、賃借人の実際のニーズに合わせて調整することもできます」と述べています。
しかし、長期的に見ると、現在の空室率は、2025年の同時期の16%よりも依然として大幅に高く、競争圧力が完全には軽減されていないことを示しています。建物間の差別化はますます明確になっています。高級物件グループ、中心部は引き続き優位性を維持していますが、古い建物や不利な建物は多くの課題に直面しています。
賃料に関しては、中心部は64.7米ドル/平方メートル/月で維持されており、前年同期比でわずか1.1%増加しています。一方、中心部以外の地域では、平均約36米ドル/平方メートル/月で記録されており、わずか0.6%減少しています。2つの地域間のほぼ2倍の差は、企業が依然として立地、アクセス可能性、ブランド価値の利点と引き換えに、より高い料金を支払う用意があることを示しています。
ウィル・トラン氏によると、中心部の建物は、金融、銀行、高級コンサルティング分野のテナントグループを引き付け続けています。逆に、中心部以外のエリアは、手頃な価格とより柔軟な面積のおかげで、テクノロジー企業やスタートアップ企業の選択肢になりつつあります。
特筆すべきは、現在の価格水準では、ホーチミン市はアジア太平洋地域でオフィス賃料が最も高い市場トップ5に入っており、香港(中国)、シンガポール、ソウル、東京に次ぐ。
専門家は、ホーチミン市のグレードAオフィス市場は、2025年の強力な供給補充の波の後、健全な調整段階にあると評価しています。空室率の徐々の改善と安定した需要は、市場が徐々にバランスを取り戻し、今後の持続可能な回復段階の基盤を築いていることを示しています。
