2026年第2四半期の財務報告書によると、クオッククオンザライ株式会社は、純収益が115億ドン未満で、前年同期比90%以上減少しました。注目すべきは、この収益の全額が主に電力販売部門からのものであるのに対し、中核事業である不動産部門は収益が「ゼロ」の状態に陥っていることです。
しかし、同社の財務状況は、利益の流れに予想外の変化がありました。クオッククオンザライは、前年同期比25倍の1,653億ドンの純利益を報告しました。企業が目覚ましい損失を回避し、大きな利益を報告した主な理由は、9,170億ドンを超えるその他の収入にあります。
このうち、約9030億ドンが水力発電所の譲渡から発生しました。費用を差し引いたその他の利益は2420億ドンを超え、運営費が依然として高水準を維持している状況下で、同社の経営成績にとって「救世主」となりました。
大きな利益を報告しているにもかかわらず、企業のキャッシュフロー状況は依然として多くの課題を抱えています。事業活動からのキャッシュフローは、上半期も引き続きマイナス168億ドンであり、売上高が運転資金の需要を十分に補填できていないことを示しています。
同様に、ファットダット不動産開発株式会社の2026年第2四半期の連結財務諸表も、四半期の不動産譲渡収益が0を記録したことを示しています。サービス提供活動は約510億ドンをもたらしたに過ぎませんが、不動産事業からの収益はわずか20億ドンでした。ファットダットの収入源は主に多くの企業の株式譲渡によるものです。
財務報告書によると、ファットダットは依然として800億ドン以上の利益を報告していますが、実際の圧力は依然として、エバーリッチ2や3などの古いプロジェクトで「凍結」されている13兆5000億ドン以上の在庫にあります。カンディエン住宅投資事業株式会社(証券コードHoSE:KDH)は、2026年第2四半期に約7500億ドンの純利益を報告しました。これは前年同期の4倍であり、これまでで最高水準です。しかし、第2四半期の財務報告書は、販売からの純収益が85%も減少し、過去4年間で最低水準になったことを示しています。利益成長の原動力は、中核となる不動産事業活動からではなく、主に金融収益とM&A取引から生じるその他の収入によって貢献されています。
カンディエンの金融活動からの収益は9130億ドンを超え、前年同期の約240億ドンの38倍以上となりました。この急増した収益は主に、ビンチュンモイ不動産有限会社の出資持分の譲渡取引に関連しています。さらに、カンディエンの前半のその他の収入は約3030億ドンで、前年同期の11倍以上となりました。
したがって、2026年上半期のカンディエンの利益の大部分は、不動産の販売と引き渡し活動ではなく、一時的な収入源から来ています。
会計利益が大幅に増加したにもかかわらず、カンディエンの事業活動からのキャッシュフローは引き続きマイナスです。事業活動からの純キャッシュフローは1兆4800億ドン以上マイナスです。このマイナスレベルは、2025年の同時期の約2兆5820億ドンのマイナスと比較して43%改善しました。事業キャッシュフローのマイナスは、主に企業が在庫、借入金利の支払い、および納税義務の履行に資本を投入し続けているためです。
また、2026年第2四半期の財務諸表によると、棚卸資産は引き続き最大の項目であり、29兆4880億ドンを超え、27%増加し、年初から6兆2280億ドン以上増加しました。この項目は、企業の総資産の約75%を占めています。2026年6月30日現在、企業の総負債は19兆4970億ドンを超え、年初の約12兆9100億ドンから51%増加しました。
