DKRAコンサルティングによるホーチミン市およびその周辺地域における2026年第1四半期の市場調査報告書によると、不動産市場の各セグメントでの消費は減少しています。
土地セグメントの一次市場では、市場全体の需要は低い水準を維持しており、消費量は一次供給総量の約3%に過ぎず、2025年第4四半期と比較して約50%減少しました。それと並行して、タウンハウス/ヴィラセグメントでは、市場の取引量が約44%減少しました。注目すべきは、市場の流動性が一次消費総量の87%を占めるホーチミン市地域にのみ局所的に集中していることです。リゾート不動産タイプは、市場の需要が低い水準を維持しており、流動性は高金利水準と信用引き締め政策の影響下で大幅な減少を記録しており、前期と比較して70%以上減少しています。
タウンハウス/リゾートショップセグメントは、市場の需要が引き続き大幅に減少しており、取引量は2025年第4四半期と比較して87%以上減少しています。コンドテルセグメントでは、消費量は2025年第4四半期と比較して85%減少しました。この動向は、市場調査ユニットであるナイトフランクベトナムの報告書に類似しており、ホーチミン市は2026年第1四半期に約1,580戸のアパートメントの取引が成功し、吸収率は36%に達し、前期と比較して約66%減少しました。DKRAコンサルティングのボー・ホン・タン副総支配人は、アパートメントやテラスハウスなどの主要セグメントは、テト以降、購買力は昨年末の20〜30%に過ぎないと述べています。実施中の多くのプロジェクトでの事前注文量は半分に減少しましたが、住宅購入者が決定を変更したために正式な契約に移行できない契約数は増加しています。多くの専門家は、回復の程度は金利と信用政策の動向に大きく依存すると評価しています。 ポジティブなシナリオでは、金利が大幅に低下すると、供給量が40〜50%増加する可能性があり、吸収率は50〜60%に回復する可能性があります。ただし、多くのマクロ要因に依存するため、発生する可能性は高くありません。中立シナリオは、供給量が30〜40%増加し、金利が10〜12%を維持し、吸収率が30〜40%に達する可能性が高く、より高い確率を持つと評価されています。不利な場合、金利が高止まりし続けると、市場は吸収率が20%未満しか記録できない可能性があります。不動産信用は依然として厳しく管理されていますが、金利は第1四半期と比較して低下の兆候を示しているため、市場は中立シナリオで運営される可能性が高いです。これにより、不動産市場は過熱成長サイクルに入ることはできませんが、より選択的な開発段階に移行するでしょう。2026年第2四半期に入ると、供給量の縮小傾向が引き続き維持されると予測されており、市場に投入される新商品の量が依然として控えめであるため、さらに明確になります。 DKRAグループの専門家は、投資家は、信用枠の「ボトルネック」、金利の上昇、複雑化する世界の地政学的な不安定な状況の中で、製品の販売開始の決定においてより慎重になっていると評価しています。注目すべきは、宅地セグメントは新規供給がほぼ「凍結」しており、第2四半期に販売開始予定の製品は約300〜400戸に過ぎず、市場に出回っている商品の量と比較して非常に低い水準であり、その大部分は完全に新しいプロジェクトではなく、古いプロジェクトの次の段階です。サヴィルズ・ホーチミン市のシニアアドバイザーであるトロイ・グリフィス氏は、不動産市場は休暇と厳しい信用条件によって中断されたため、2026年の最初の数ヶ月でやや「冷え込んでいる」と評価しています。これにより、多くの投資家は販売開始計画を一時的に延期せざるを得なくなりました。供給構造は、高級セグメントが新規供給の約3分の2を占め、以前は主にホーチミン市東部に集中していたため、支払い能力に圧力をかけ続けています。販売開始
「優遇金利は現在8〜9%/年に上昇しており、浮動金利は12%/年を超える可能性があります。これは、優遇期間が終了したときに融資を受ける顧客グループへのキャッシュフローの圧力を増大させ、同時に短期的な不動産吸収能力を抑制し続けるでしょう」とトロイ・グリフィス氏は述べています。
