Kitcoによると、ロシアの財政赤字は3月末までに612億米ドルに増加しました。同時期に、同国の金準備量は2026年4月1日までに2,304.76トンに減少し、そのうち3月だけで6.22トン減少しました。これは、ロシア中央銀行が月曜日に発表したデータによるものです。
ロシア経済がウクライナ紛争の5年目に多くの圧力に直面している状況下で、国内の金需要が急増しています。モスクワ証券取引所のデータによると、先月の金取引量は2025年3月の同時期と比較して350%以上増加し、42.6トンになりました。このうち、28.6トンはスワップ取引、14トンはスポット取引です。
ルーブル建てで計算すると、増加幅はさらに大きく、前年同期比500%増の5344億ルーブル、つまり71億米ドルに達しました。
フリーダム・ファイナンス・グローバルのチーフアナリストであるナタリア・ミルチャコワ氏はロイターに対し、予算赤字の資金調達のための金売却は、政府支出が設定された予算目標と比較して大幅に増加している状況下で継続する可能性があると述べました。
ミルチャコワ氏によると、ロシア中央銀行が準備金から金を売却することは、他の多くの中央銀行、特に発展途上国の銀行が実施している傾向に合致しています。
ロシアの金準備は、主に2002年から2025年の期間に蓄積され、この国は1,900トン以上の金を購入しました。2008年から2012年の期間だけで、ロシアは500トン以上を購入し、2014年から2019年にはさらに1,200トンを購入しました。フィナムのアナリストであるニコライ・ドゥドチェンコ氏によると、2020年以降、ロシアの純金購入量はわずか58.4トンです。
ドゥドチェンコ氏は、現在、一部の中央銀行は、国防費、エネルギー価格の高騰への対応、国内通貨レートの支援を含む費用を賄うために、依然として金を売却し続けていると述べました。
これに先立ち、2月20日、ロシア中央銀行は、貴金属の価格が1オンスあたり5,500米ドルを超える記録を樹立した1月に、在庫から30万オンスの金を売却したと発表しました。売却後、ロシアの総保有量は7450万オンスに減少しました。これは、昨年10月以来、ロシアの金準備が減少した最初のケースです。
1月の金の平均価格は約4,700米ドル/オンスでしたが、一時5,600米ドル/オンスのピークに達しました。この価格水準では、金の販売量はロシアに141億〜168億米ドルをもたらした可能性が高いです。
金を売却したにもかかわらず、ロシアの金準備高は1月に23%増加し、4027億米ドルになりました。これは、世界の金価格が大幅に上昇したためです。
ロシアは準備金から金を販売するだけでなく、貴金属の輸出も推進しています。昨年7月、ブルームバーグは、2025年前半にロシアから中国への貴金属輸出額がほぼ2倍になったと報じました。
ブルームバーグによると、中国のロシアからの鉱石と貴金属精鉱の輸入(金と銀を含む)は、前年同期比80%増の10億米ドルに達しました。この上昇は、地政学的緊張、貿易紛争、中央銀行と上場投資信託の買い活動により、2025年の金価格が約28%上昇したことにも一部起因しています。
ロシアは現在、世界第2位の金生産国であり、中国に次ぐ規模で、年間生産量は300トンを超えています。ロシア中央銀行はかつて、国家金融機関の中で世界最大の金購入者の1つでしたが、モスクワが2022年にウクライナで包括的な軍事作戦を開始して以来、購入活動は大幅に減少しました。
一方、中国人民銀行は、近年最も多くの金を購入した中央銀行のグループに依然として属しています。
ロシアから中国への金輸出量は増加しましたが、価値の増加の大部分は、スポット価格が約43%上昇した過去12ヶ月間の金価格の急騰によるものです。
国内市場では、貴金属が資産価値を保全する手段と見なされているため、ロシア国民の金の蓄積需要も昨年記録的な水準に増加しました。2024年には、ロシアの消費者は75.6トンの金を購入しました。これは、同国の年間金生産量の約25%に相当します。
他の貴金属の価格上昇も、ロシアの大手鉱業企業の収益改善に貢献しています。報告書によると、世界有数のパラジウムおよびプラチナ生産者の1つであるMMCノリルスクニッケルPJSCは、今年、中国への輸出を大幅に増加させました。2025年には、パラジウム価格は38%上昇し、プラチナ価格は59%上昇しました。
