ユナイテッド・バンク・オブ・スイス(UBS - スイスに本社を置く世界最大の金融および銀行サービスグループの1つ)の最新レポートによると、金利引き下げ、債券利回りの低下、財政的課題、米国の政治的混乱が推進しているため、金の需要は今後数ヶ月で増加し続けるでしょう。
「最近の金価格は10月末からの下落の一部を回復しており、需要の増加が今後価格をさらに押し上げると予想しています。米国連邦準備制度理事会(FRB)が金利引き下げを継続し、実質利回りが低下し、財政リスクが増加し、米国の内部政治環境の変化が、中央銀行と投資家からの現在の強い買い傾向を強化すると考えています」とUBSの投資事務所(Chief Investment Office)は木曜日の更新で述べています。
11月20日、UBSは2026年半ばの目標金価格予測を4 500米ドル/オンスに引き上げました。これは、以前の4 200米ドル/オンスから引き上げられました。銀行はまた、政治的および金融リスクが急激に増加した場合、大幅な上昇シナリオを4 900米ドル/オンスに引き上げましたが、依然として3 700米ドル/オンスの下落シナリオを維持しました。
UBSのアナリストは、米国の景気後退の見通しは、中央銀行と投資家の金購入活動をさらに促進し、2026年にはETF金ファンドの需要が力強く維持されることを期待していると述べています。しかし、彼らはまた、FRBがより「熱狂的」になる可能性と、中央銀行が金を売却するリスクが、彼らの楽観的な見通しに対する主な課題であると警告しています。
それ以前の11月3日、UBSは、現在の金市場の調整は一時的なものに過ぎず、地政学的リスクまたは市場の増加シナリオが金価格を1オンスあたり4 700米ドルまで押し上げる可能性があると見ています。「長い間期待されていた調整は停滞しました」と報告書は書いています。「テクニカル要因に加えて、この投げ売りの根本的な理由は見当たりません。」
スイス銀行は、価格上昇の弱体化が、将来の市場での新規契約の2回目の減少を刺激したと指摘していますが、基本的な需要が依然として非常に強いことを強調しています。
UBSはまた、世界金評議会の第3四半期の金需要動向レポートを引用し、その中で、中央銀行と個人投資家の両方からの「非常に強力で加速した」購入レベルを確認しました。「中央銀行の購入量は年初から現在までに634トンに達しており、前年同期よりも遅れていますが、第4四半期には加速しており、2025年の900〜950トンの予測に適合しています」と報告書は述べています。
ETFへの資金流入は222トンに達し、一方、金地金とコインの需要は4四半期連続で300トンを超え、投資意欲が引き続き強化されていることを示しています。「ジュエリー需要も懸念ほど弱くありません」とUBSはコメントしています。
アナリストは、「金価格が調整されたときは買いを優先します」と述べ、投資家は依然として貴金属に対して「必要なレベルを下回る配分」を行っていると強調しました。UBSは、投資ポートフォリオに1桁の平均配分を推奨しています。
技術的には、2月渡し金先物の買い手の上昇目標は、11月のピーク時の強力な抵抗線である4 286.0米ドル/オンスを上回って取引を終えることです。売り手の短期的な下落目標は、価格を重要なサポートレベルである4 000米ドル/オンスを下回ることです。
最初の抵抗レベルは4 250米ドル/オンスで記録され、その後4 286米ドル/オンスになりました。最初のサポートレベルは昨夜の底値4 174,6米ドル/オンス、次いで4 150米ドル/オンスです。
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