金価格は、世界の商品とエネルギーの流通活動に関連する肯定的な兆候のおかげで市場心理が改善した後も上昇を続けています。原油価格の低迷、債券利回りの低下、米ドル安の状況下で、金は最近数ヶ月で失われた価格上昇の勢いの一部を取り戻しています。
J.P.モーガンプライベートバンクのグローバルマクロ戦略・固定収入担当ディレクターであるアレックス・ウルフ氏は、かつて金に圧力をかけた多くの不利な要因が徐々に弱まっていると述べています。
「最近の動向は、過去に現れた多くの不利な要因が影響を軽減し始めているため、金にとってプラスの触媒であると思います」と彼は述べました。
ウルフ氏によると、最近の金への圧力要因には、エネルギー価格の高騰、債券利回りの上昇、米ドル高、一部の投資家グループからの金購入需要の減少などがあります。
これらの圧力が軽減されると、中央銀行からの買い活動、準備の多様化の傾向、アジアからの安定した需要など、金の長期的な推進力が市場を引き続きサポートすると予想されます。
この見解は、バークレイズの最新レポートとも一致しています。同銀行は、ここ数ヶ月の金価格の急落は、主に米ドルの上昇、債券利回りの上昇、株式市場への資金流入が原因であると考えています。
レフテリス・ファーマキス氏とテミストクリス・フィオタキス氏が率いる英国の多国籍投資・金融サービス銀行であるバークレイズの調査グループによると、金価格の大幅な下落は、長期的なファンダメンタルズ要因の弱体化によるものではなく、主に金利期待の変化と投資家の利益確定活動によるものです。
バークレイズは、米ドルの上昇とS&P 500指数の約10%の上昇だけで、過去に金価格が大幅に下落した要因であると推定しています。残りは、レバレッジの削減と貴金属市場での投資ポートフォリオの再構築によるものです。
しかし、同銀行は、インフレ率の高水準の維持、中央銀行からの金購入需要、準備資産の多様化の傾向など、金に対する長期的な支援要因は依然として損なわれていないと考えています。
バークレイズの専門家は、これらは時間の経過とともに蓄積的な影響を与える要因であり、市場の短期的な圧力が徐々に低下するにつれて、引き続き影響を与えると評価しています。
特に、バークレイズは、インフレ率がポイントごとに上昇するごとに、金価格が約5%上昇する可能性があると述べています。同銀行は現在、金の妥当な価値を1オンスあたり約4,150米ドルと推定しており、価格は今後も回復し続けると予想しています。
バークレイズは、2026年の平均金価格予測を1オンスあたり4,791米ドル、2027年を1オンスあたり4,900米ドルで据え置きました。
それにもかかわらず、同機関は、投資家が米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策を注視し続けるため、金価格は短期的に調整局面を迎える可能性があるとも指摘しています。
ベトナム時間午前10時15分の取引セッションでは、スポット金価格は0.02%上昇して1オンスあたり4,330.82米ドルになりました。銀価格は0.4%上昇して1オンスあたり70.30米ドルになりました。一方、プラチナとパラジウムも価格上昇を記録し、米ドル指数は0.1%下落しました。
