新年を前に、ソシエダ・ジェネラル(フランスの多国籍銀行および金融サービスグループ、ヨーロッパ最大の銀行グループに属する)のアナリストは、多額資産ポートフォリオで金の10%の割合を維持し続けると述べました。
フランスの銀行は、インフレ対策の米国債の割合を0に引き下げ、企業債の割合を半分に削減する中で、金配分水準を維持しました。5%に削減しました。
「固定収入市場が多くの困難に直面し、米ドルの弱体化が米ドル建て評価資産の共通通貨で計算される利回りを低下させた1年で、SGMAPポートフォリオは均衡配分のおかげで依然として良好に機能しています。
私たちの資産間のパフォーマンス拡大のテーマは、多くの株式市場や金などの他の資産の動向によって明確に反映されています。近い将来、米国の金利が低下している状況下で、この拡大傾向が続くことを期待しています」とアナリストは最新のレポートで述べています。
アナリストは、金価格は来年末までに1オンスあたり5 000米ドルに達すると予測していることを改めて述べています。
「個人投資家は、金地金、金銭、ETFを通じて資産を多様化し、金の保有を増やし続けています。
我々は、価格が調整されたときに購入することを推奨する。なぜなら、非提携の中央銀行は引き続き準備を多様化し、米ドル建て資産への依存を減らすだろうからである。そして、金は多くのリスクに対する効果的な保護能力(FRBが幹部人事の変更後により穏健な立場に移行する可能性を含む)をもたらすからである」と報告書は述べている。
Societe Generaleは、米連邦準備制度理事会(FRB)が大幅な金融緩和政策を実施することを期待しているため、金に対して楽観的な見方を維持しています。同銀行は、インフレ圧力は来年緩和されると考えていますが、同時に米国の労働市場のリスクは高まっています。
「連邦準備制度金利は5.5%から4%に低下しましたが、実質金利は依然として高い水準にあります。これは、インフレに基づいて調整された金融状況が依然として比較的緩和されていることを示しています。私たちの経済学者は、FRBが来年4月までにさらに50ベーシスポイント引き下げると予測しており、全体的に市場の現在の期待に合致しています。
このシナリオが発生した場合、金融政策は中立レベルに近づき、それによって金融条件の緩和プロセスを徐々にサポートするでしょう」とアナリストは述べています。「結局のところ、FRBの二重タスク、つまりインフレ抑制と雇用のバランス、そして選挙前の食料価格抑制の政治的圧力は、2026年までの政策金利の強力な牽引役として機能するでしょう。」
これらの要因は、金融引き締めへの慎重なアプローチの議論を強化し、成長の妨げがより明確になる場合、さらなる緩和の可能性を高めます。
価格上昇の可能性に加えて、ソシエヌ・ジェネラルは、米国株式市場と債券市場の相関関係が依然として歴史的な平均よりも高い状況において、ポートフォリオを多様化するツールとしての金の役割も高く評価しています。
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