財務大臣からの言葉による「打撃」
先週の外国為替市場は、USD/JPYレートが156.18で取引を終え、週末の取引(11月29日)でわずか0.08%下落しました。しかし、テクニカルチャートを見ると、これは一時的な休憩であり、円は過去1ヶ月で1.33%も下落しました。この長期的な弱体化により、日本財務省は最も強硬なシグナルを発せざるを得なくなりました。
市場の焦点は、日本の新財務大臣であるサトスキ・カタヤマ氏の日曜日(11月30日)の発言に集中しています。富士テレビに登場したカタヤマ氏は、現在の円の急速な下落は「明らかに基本的な要因に基づいていない」と断言しました。
高官がこれらの変動を直接「投機」と呼び、外国為替介入の可能性を改めて述べたことは、156.00〜157.00の価格帯が日本政府が保護したい「レッドライン」であることを示しています。USD/JPY為替レートが上昇すればするほど、輸入圧力、日本経済へのインフレ圧力が増大し、当局はJPYを買い戻すために米ドル売りを検討せざるを得なくなりました。
JPMorganからの逆の視点
日本政府の安心させる努力とは対照的に、主要金融機関は、この通貨の内部力についてより悲観的な見方をしています。
JPMorganは、長期投資家にとって衝撃的な為替レート予測の調整措置を講じたばかりである。同銀行は現在、USD/JPYレートは、以前の予測である139ではなく、2026年以降も150の高水準を維持すると考えている。これは、「安価な価格を好む」時代が予想よりも長く続くことを意味する。
この見解の変化は、JPMorganがスミトモ・ミツィ金融グループ(SMFG)の株式を格上げしたことによって明確に反映されています。彼らは、国内通貨が弱体化しているにもかかわらず、現在の金利環境と為替レートが日本の銀行の利益に有利になると信じています。
円の未来
現在、JPY/USD為替レートは非常に低い水準で変動しており、1円換算0.0064米ドルに相当します。この通貨の回復は「髪の毛が生えた」状態であり、来週月曜日の日本銀行(BOJ)のカズオ・ウエダ総裁の演説に完全に依存しています。
市場は12月の会合で金利引き上げの兆候を待ち望んでいます。
ウエダ氏が「熱狂的」な態度を示した場合、円は再び上昇し、USD/JPYを危険ゾーン156から遠ざける可能性があります。
もし「バオ」を続ければ、サナエ・タカイチ首相が承認した117億米ドルの巨額の景気刺激策パッケージ(新債務発行に資金提供)は、あらゆる介入の警告にもかかわらず、円安をさらに押し上げる「毒薬」となるでしょう。
