ロックフェラー・グローバル・インベストメント・マネジメントのマクロ・マーケット・ストラテジストであるダグ・モリア氏によると、金価格は依然として新しい商品サイクルの「アンカー」であり、貴金属の長期的な上昇トレンドは、過去の激しい変動にもかかわらず、まだ崩れていない。
最新の報告書で、モリア氏は、構造的な需要が増加する一方で、多くの分野での供給が長年の投資不足によって依然として逼迫しているため、長年軽視されてきた投資ポートフォリオの多様化において、商品が役割を取り戻していると述べています。
同氏によると、電化の波、AIインフラへの投資、国内生産の再開の傾向、およびエネルギー安全保障を確保する必要性が、商品市場の大きな原動力になりつつあります。その中で、貴金属が引き続き上昇を牽引しています。
「金価格は92%上昇し、銀価格は2025年初頭から2倍以上に上昇しました」とモリア氏は述べています。
ロックフェラー氏は、中央銀行からの金購入の需要は、特に2022年から西側諸国がロシアの外貨準備に対する制裁を課した後も、依然として市場の核心的な推進力であると述べました。
「世界の中央銀行は、米ドルとユーロシステムに保有する準備資産が政治的および法的リスクに直面する可能性があることを認識しています。それは彼らの金融主権に対する見方を変えます」とモリア氏は述べました。
同氏によると、パートナーリスクを伴わず、いかなる発行機関にも依存しない資産である金は、最大の受益者となっています。
2022年から2024年の期間に、中央銀行の純金購入量は年間1,000トンを継続的に超え、これは世界の金採掘量の約20〜25%に相当します。
ロックフェラー氏は、2025年は西洋の金融投資資金がETFや個人投資家を通じてより積極的に参加し始めたため、金市場の新たな転換期を迎えると述べています。
それにもかかわらず、モリア氏は、投機資金の強い参加も短期的な変動を大きくすると警告しています。
「モメンタムに応じて取引される資金の流れが多いほど、強い調整局面が発生する可能性が高くなります」と彼は述べました。
しかし、ロックフェラー氏は、財政リスクの増大、FRBの独立性への懸念、長期化する地政学的不安など、多くの長期的な要因が依然として金を支えると考えている。
「現在の金価格上昇市場は、通常10年近く続く歴史的な大きな上昇サイクルと比較すると、まだかなり若い」とモリア氏は述べた。
ロックフェラーは、金は2027年までに1オンスあたり5,500米ドルを超え、2030年までに1オンスあたり8,000米ドルの水準を目指す可能性があると予測しています。
銀について、ロックフェラーは、この金属は、グリーンエネルギー、電気自動車、太陽電池、AIインフラストラクチャからの需要のおかげで、貴金属グループの全体的な上昇傾向から依然として恩恵を受けていると評価しました。
しかし、モリア氏は、銀は現在、キャッシュフローと市場心理の要因からより大きな影響を受けており、金よりも大きな変動を引き起こしていると考えています。
ロックフェラー氏はまた、金と銀の採掘株グループは、高い資金の流れを生み出し、貴金属価格の上昇から直接的な利益を得る能力があるため、次の段階で魅力的な選択肢になる可能性があると評価しました。
「金は依然として長期投資ポートフォリオにおける戦略的な固定資産です」とモリア氏は強調しました。
