政府と中央銀行に加えて、金需要の大部分は、経済的および政治的不安定に対するリスクヘッジツールとして金を使用する投資家から来ています。
金の希少性。人類の歴史全体で、地下から採掘された金はわずか約219,890トンでしたが、銀は約170万トン、石炭や鉄鉱石などの他の商品は数十億トンに達しました。希少性こそが、金が数千年にわたって価値を保持する場所と見なされている理由の1つです。
以前は、多くの国が「金本位制」、つまり通貨価値が金に固定されている制度を採用していました。これは、政府が対応する金準備量がなければ、追加の通貨を印刷できないことを意味します。このメカニズムはインフレ抑制に役立ちます。しかし、米国は1971年に金本位制を放棄しました。
それ以来、米ドルは過去50年以上にわたって購買力の約90%を失い、それによって米ドル建ての金価格の上昇に貢献しました。したがって、金は企業ほど収益や利益を生み出しませんが、この貴金属は紙幣の価値下落のリスクに対する効果的な防御ツールと見なされています。
2025会計年度(9月30日終了)において、米国政府は1兆8000億ドルの財政赤字を記録し、2026会計年度には1兆ドル以上の財政赤字を継続する勢いです。その結果、米国の公的債務は現在40兆ドルの閾値に近づいています。
有名なヘッジファンドマネージャーであるポール・チューダー・ジョーンズ氏は、歴史的に多くの政府が、より多くのお金を印刷することで債務負担を軽減しようとし、それによって国内通貨の価値を弱体化させてきたと述べています。インフレ率の上昇は、企業や労働者が時間の経過とともに名目収入を増やすのに役立ち、それによって税収を拡大し、債務返済を容易にします。しかし、この戦略は、通貨への信頼を低下させ、投資家が金のような代替資産に目を向けるように促すため、リスクを秘めています。
上記の要因は長期的な金の上昇傾向を支持しているように見えますが、米連邦準備制度理事会(FRB)がこの勢いを逆転させる重要な要因になる可能性があります。
消費者物価指数(CPI)が依然としてFRBのインフレ目標2%を大幅に上回っているため、ウォール街の金融界は金利が上昇し続ける可能性を検討しています。CMEグループのFedWatchツールは、現在、市場はFRBが2026年末までに少なくとも1回は金利を引き上げる可能性が72%あると評価していると指摘しています。
通常、財政状況が厳しくなると、消費者、企業、政府は支出を制限しなければなりません。これは、年初に金価格が記録的な高値に急騰するのを助けた原動力を弱める可能性があります。
多くの投資家がこのシナリオを先取りしており、これが最近のピークと比較して金価格が大幅に下落した原因である可能性があります。
金価格は2025年に64%も上昇しましたが、投資家は将来同様の上昇が繰り返されることを期待すべきではありません。過去50年間で、金は年間平均約7.3%の収益性をもたらしました。米ドル安は、金だけでなく、多くの投資資産の価格をサポートする傾向があります。
