ドナルド・トランプ大統領とベンヤミン・ネタニヤフ首相がイランに対して開始した戦争は、2つの結果を生み出しています。それは、世界的なエネルギー危機とロシアへの石油資金の流入です。
原油価格は即座に反応しました。ブレント原油価格(世界の原油取引の約80%の基準)は、一時1バレルあたり119米ドルまで急騰した後、90米ドル前後まで下落しましたが、戦闘勃発前よりも約20米ドル高くなっています。原因は致命的なボトルネックにあります。ホルムズ海峡はほぼ麻痺状態です。
40km未満の狭い航路は、もともと世界の原油の約20%を輸送していました。しかし、タンカーへの攻撃と戦争保険料の急騰により、輸送活動はほぼ凍結しました。1億2000万米ドル相当の船は、現在100万米ドル以上の保険料を支払わなければなりません。これは通常の数十倍です。
輸出が不可能になったため、湾岸諸国は生産量を削減せざるを得なくなった。クウェート、イラク、UAEは、貯蔵庫が満杯になり、市場への出口がなくなったため、それぞれ採掘を縮小した。
一方、ロシアは渦から外れています。世界第3位の石油生産国であるロシアは、ホルムズに依存しておらず、安定した輸出を続けています。歴史上初めて、ロシアのウラル原油はブレント原油よりも高く取引されています。これは前例のない展開です。
市場データによると、ウラル原油価格は西側諸国が課した上限である1バレルあたり60米ドルを大きく上回り、わずか1ヶ月で66%以上上昇しました。最大の顧客であるインドでは、ロシア産原油は1バレルあたり約99米ドルで取引されており、2022年のウクライナ紛争勃発以来の記録的な高水準です。
クレムリンのドミトリー・ペスコフ報道官は、原油価格の上昇がロシアの予算を直接改善することを認めました。制裁によりエネルギー収入が大幅に減少した後、モスクワは高価格のおかげで急速な回復の機会に直面しています。
これは西側諸国にとってまさに「悪夢」である。EUのカヤ・カラス外相は、原油価格が上昇すればするほど、ロシアはウクライナでの軍事作戦を維持するためのより多くの資源を持つことになると警告した。ブリュッセルはロシア産原油の輸出を締め付けるための新たな制裁パッケージを推進しているが、効果は依然として大きな疑問符がついている。
米国は、インドがロシア産原油の購入を継続することを一時的に緩和せざるを得なくなりました。これは、当面の優先事項が供給の安定であることを示す動きです。
今後の見通しは依然として不安定です。G7諸国は最大3億バレルの石油備蓄の放出を検討していますが、この数字は世界の消費量を数日満たすのに十分なだけです。一方、中東戦争が終結した場合でも、石油生産の回復には数週間、さらには数ヶ月かかるでしょう。
多くの金融機関は、ホルムズ海峡が引き続き封鎖された場合、ブレント原油価格は1バレルあたり130米ドルに達する可能性があり、「価格上限はない」とさえ考えています。
短期的には、ロシアは明らかに恩恵を受ける側です。しかし、原油価格が上昇し続ければ、その結果は世界的な景気後退になる可能性があります。これはどちらの側も望んでいないシナリオです。
