オーストラリア・ニュージーランド銀行(ANZ)は、第2四半期の金価格予測を大幅に引き上げ、貴金属は1オンスあたり5,800米ドルに達する可能性があり、以前の目標である1オンスあたり5,400米ドルを大幅に上回ると述べました。
調整の動きは、金価格が先月約5,600米ドルの記録的な高値を下回った後、1オンスあたり5,000米ドル前後で変動している状況下で行われました。
ANZの商品専門家によると、最近の変動により市場は金がピークに達したかどうか疑問を呈していますが、現在の価格上昇は「短期的に反転するには十分に成熟していない」とのことです。
同銀行は、現在のマクロ経済状況は、1980年や2011年のピーク後に起こった深い調整サイクルとは異なると述べています。
重要な要素の1つは、米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策見通しです。ANZは、FRBが今年3月と6月頃に少なくとも2回、それぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予測しています。インフレ圧力が緩和されると、市場は年末にさらなる利下げの可能性も検討しています。
実質金利のさらなる低下は、非収益資産である金にとって有利な環境と見なされています。ANZによると、これは投資家が安全な避難場所を探している状況で、貴金属への資本流入を支援するでしょう。
それに加えて、地球規模の地政学的および経済的不安定はさらに長引くと予測されており、その中には、ドナルド・トランプ米大統領が関税を圧力の道具として使い続けていることも含まれています。
米国の金融政策だけでなく、ANZは世界の金融システムが構造的な変化を経験していると述べています。
かつて世界で最も安全な資産と見なされていた米国債は、公的債務の急増、FRBの独立性への懸念の高まり、制裁リスクの増大により、信頼性の問題に直面しています。
したがって、投資家は長期債券に対してより高いリスク補償レベルを要求しており、利回りの差がますます拡大していることに表れています。
ANZは、地政学的環境がより安定し、米国の構造的な財政問題が処理され、FRBの信用が強化されるまで、金への戦略的配分は依然として適切であると見ています。これらはすぐに達成することは困難です。
需給について、同行は、中央銀行の金購入需要は2026年まで引き続き力強く維持されると予測しています。しかし、今年の主な原動力は、民間投資家、特に金で保証された上場投資信託(ETF)から期待されています。
ANZは、金ETFへの資金流入は引き続き増加する可能性があり、今年の世界の総保有量は4,800トンを超える可能性があると考えています。
大きな割合を占める西側市場に加えて、中国やインドなどの新興経済国からの大幅な成長が期待されています。現在、これらの地域の金ETF保有比率は世界全体で約10%に過ぎず、拡大の余地がまだ大きいことを示しています。
ANZによると、地政学的または政治的リスクがエスカレートした場合でも、ポートフォリオの構造のわずかな調整だけで、金価格に大きなプラスの影響を与える可能性があります。
ベトナム時間2月17日午後5時51分の世界の金価格は1オンスあたり4,915.05米ドルで取引され、79.39米ドル下落、1.59%減に相当します。
ベトナム市場の国内金価格について、SJC金地金価格とバオティンミンチャウ9999金リング価格は、テト(旧正月)前の2026年2月15日午前9時に、1テールあたり1億7800万〜1億8100万ドン(買い - 売り)前後で取引されました。
