ベトナム経済には、資本の非効率な使用に関する教訓が不足していません。キャッシュフローの途絶のために生産を縮小しなければならなかった企業、資本を待たなければならない生産プロジェクト、または支払い手続きが遅いためにインフラプロジェクトの進捗が遅れている企業もあります。これらの物語は、真実を示しています。資本が適切な場所に割り当てられると、経済のブレークスルーの原動力になります。逆に、資本の流れが逸脱すると、どれほど大きなリソースであっても無駄になる可能性があります。
ベトナムは、2045年までに先進国、高所得国になるという目標に向けて、二桁成長への願望を持って党第14回大会の決議を実施する上で、重要な段階に入っています。
この目標を達成するためには、決意だけに頼ることはできません。核心は資源、特に資本です。世界銀行の推定によると、ベトナムは今後5年間で約1兆4000億米ドル、つまり年間約2800億米ドルを必要とし、高い成長率を維持する必要があります。
この数字は非常に大きいですが、国内外のリソースが効果的に動員されれば、実現不可能ではありません。
資金源は、国家予算、銀行信用、株式市場、海外投資、海外送金、および国際金融センター、炭素市場、デジタル資産などの新しい金融チャネルなど、多くのチャネルから来ることができます。
言うまでもなく、国民の金の量、不動産に「静止」している資本、汚職や浪費との闘いから節約された資源などの潜在的なリソースは、適切に活用されれば、新たな原動力になる可能性があります。還付効率の向上や処理時間の短縮などの行政手続きの改革でさえ、企業が投資と生産拡大のための追加リソースを解放するのに役立ちます。
しかし、問題は資本がどれだけあるかだけでなく、資本の利用効率にも当てはまります。現在、ベトナムのICOR指数、つまり成長単位を生み出すために必要な資本比率は約6です。これは、1ドンの成長を生み出すためには、経済に6ドンの投資資本が必要であり、これは地域の一部の経済のほぼ2倍であることを意味します。
この指数は、熟考すべき問題を反映しています。ベトナムの資源利用効率は依然として限られています。これを改善しなければ、追加の資金調達はコストを増加させるだけであり、必ずしも相応の成長を生み出すとは限りません。
資本の利用効率を高めるためには、公共部門から始める必要があります。公共投資は、より良いプロジェクトの準備、手続きの短縮が必要です。スケジュール通りに実施されると、公共投資は開発のためのインフラを構築するだけでなく、民間部門や外国人投資家からより多くのリソースを引き付けるための「おとり資本」の役割も果たします。
それとともに、信用資本の流れは、再生可能エネルギー、電子商取引、イノベーション、または新技術などの長期的な価値を生み出す分野に向けられる必要があります。これらは、成長の原動力となり、インフレのリスクと分散投資を抑制する分野です。
最後に、新しい資金調達チャネルを開くための制度を完成させる必要があります。炭素市場、商品取引所、暗号資産、国際金融センターなどの分野には、明確な法的枠組みを構築する必要があります。それと並行して、グローバル投資資本の流れをより強く引き付けるために株式市場の格上げを目標としています。
