製造企業は多額の資本を必要としています
ヴィントゥオンコミューン(フート省)では、総投資額数兆ドンの圧延鋼材工場プロジェクトが実施されており、建設と運営の両方の段階で大きな資金需要が生じています。
ベトナム鉄鋼株式会社ビナスティールのトラン・ミン・スアン副社長は、投資資本は生産ラインだけでなく、倉庫、ロジスティクス、初期運転資金にも充てられると述べました。7〜10年の投資回収期間と建設市場に依存するキャッシュフローにより、安定した資金源へのアクセスと合理的なコストがプロジェクトの効率を決定する要因です。
スアン氏によると、金融市場は株式、投資ファンド、金融協力など、資金調達の多くのチャネルでますます多様化していますが、銀行融資は依然として大規模な生産プロジェクトの基盤となる資金源です。その理由は、進捗に応じた融資メカニズム、柔軟な返済スケジュール、長期的な信用関係のおかげで、企業は投資段階で安定しています。
鉄鋼業界は、製造部門の大きな資本ニーズの典型的な例です。2025年、粗鋼生産量は約2470万トンに達し、前年比約12%増加しました。
しかし、プロジェクトの実施プロセスは、資金調達にはまだ多くの課題があることを示しています。ライフサイクルが長い工業プロジェクトの場合、金利は財務計画のパラメータであるだけでなく、企業の資本回収能力と利益率にも直接影響を与えます。
さらに、プロジェクトの初期段階の資産の大部分は将来形成される資産であるため、評価と担保資産としての受け入れには、現行のメカニズムにおいて依然として一定の障害があります。
Vinasteelのリーダーシップによると、そのような状況下で、安定した長期的な資金源へのアクセスは、プロジェクトの進捗を決定するだけでなく、企業の長期的な投資拡大能力にも影響を与えます。
銀行融資は引き続き主要な資金調達チャネル
Vinasteelの事例は、製造部門の大きな長期的な資本ニーズを示しており、同時に経済への資本供給における銀行システムの重要な役割を反映しています。
ベトナム農業農村開発銀行(アグリバンク)の信用政策委員会のグエン・クアン・ゴック副委員長は、2025年末までに、アグリバンクの総信用残高は約200兆ドンに達し、2024年末と比較して約15%増加したと述べました。
伝統的な分野に加えて、アグリバンクは、経済に新たな成長の原動力を生み出す可能性のある分野への信用も拡大しています。その中には、インフラとデジタル技術に投資する企業向けの60兆ドンの優遇信用パッケージがあります。銀行はまた、グリーン信用を推進しており、2025年末までに残高は28兆ドンを超え、クリーン農業、持続可能な林業、再生可能エネルギー、循環型経済などの分野に焦点を当てています。
しかし、信用規模の拡大に加えて、企業、特に中小企業セクターの銀行資本へのアクセス能力には、引き続き改善が必要な点があります。
ハノイ社会経済開発研究所の元経済研究部長であるグエン・ミン・フォン博士は、現在のボトルネックの1つは、企業、特に中小企業セクターの銀行信用資本へのアクセス能力にあると述べています。フォン氏の評価によると、現在、銀行システムからの資本にアクセスできる中小企業は約半分に過ぎません。残りの企業は、担保資産の不足または財務管理とキャッシュフローの透明性に関する要求を十分に満たしていないために困難に直面しています。これにより、多くの企業が公式資本源へのアクセスに苦労しています。
この事実は、信用規模の拡大に加えて、企業の資本アクセス能力の向上という話が、依然として引き続き注意を払い、解決する価値のある問題であることを示しています。
