6月22日から6月26日までの取引週は、VN指数が上昇傾向を維持し続け、1,870〜1,890ポイント付近の重要な抵抗帯に接近したため、ポイント数でかなりポジティブな展開で終了しました。しかし、市場構造をより深く掘り下げると、現在の状況は指数が反映しているほど強くはありません。
6月26日現在、VN指数は月初めと比較して約34ポイント上昇しました。ただし、この上昇の大部分は、VIC、VHM、VRE、VPLを含むVingroup株グループによるものです。統計によると、この株グループだけで指数に約50ポイント貢献しました。
これは、ビングループの影響を排除すれば、市場の残りの部分はほぼ横ばいになり、6月にはわずかに下落することさえあることを意味します。これは、非常に強い二極化が起こっていることを示す兆候です。指数は上昇していますが、ほとんどの投資家は自分のポートフォリオにおける対応する投資効果を実際に感じていません。
投資家が現在の傾向に慎重になっている要因の1つは、資金が力強く回復する兆候を示していないことです。6月には、外国人投資家は13兆ドン以上の価値で積極的な売り越し状態を維持しました。長期化する資金引き揚げ圧力は、国際的な資金が、依然として不安定な世界的な金利環境の中で、フロンティア市場と新興市場の見通しを十分に評価していないことを示しています。国内では、預金金利水準は依然として比較的高い水準を維持しています。預金金利は依然として魅力的な収益性と低いリスクレベルをもたらしており、資金は株式市場に対してより慎重になる傾向があります。これが、指数が底値から大幅に回復したにもかかわらず、市場全体の流動性が依然として低い水準を維持している理由を説明しています。肯定的な兆候は、市場の幅が短期的に徐々に改善していることです。現在、MA20ラインで取引されている株式数は約36.3%に達しており、月初と比較して大幅に増加しています。 これは、長期にわたる下落期間を経て、ますます多くの株式が回復し始めていることを示しています。
DSC証券会社のアナリストは、回復が起こっているが、新たな価格上昇市場を確認するには不十分であると述べています。それでも、専門家は、この短期的な回復状態が7月前半も継続される可能性があると予想しています。
技術的な観点から見ると、VN指数は1,800ポイント付近で底値を形成することに成功した後、現在1,870ポイント付近で圧力を受けています。ここは比較的強い抵抗帯であり、市場の短期的なトレンドを決定づけるでしょう。指数が今週1,894ポイント付近を突破できれば、次の目標は1,950ポイント付近になるでしょう。逆に、現在の抵抗帯から抜け出せない場合、VN指数は2026年2月末に発生した展開と同様に、1,780ポイントのサポートゾーンを再テストする可能性があります。DSC証券会社の専門家によると、注目すべき点は、市場の現在の状態が短期取引活動にとって理想的な環境ではないことです。VN指数は依然として1,950ポイント付近に進む可能性がありますが、資金が特定の株式グループに集中しているため、取引ははるかに困難になっています。
Kafi証券会社の見解によると、市場は依然として回復期にあるが、トレンドは実際には広範囲に広がっているわけではない。現在のボトルネックは、依然として慎重な需要であり、資金の流れが持続可能な上昇トレンドを生み出すのに十分な大きなコンセンサスを形成するのではなく、主にいくつかの主要な株式グループの間で循環している。
VN指数は、より具体的な兆候が現れる前に、今後数セッションで1,850〜1,900ポイントの範囲で変動し続けると予想されています。近いサポートゾーンは1,850ポイント(MA50)であり、調整圧力が増加した場合、1,810ポイント付近のギャップゾーンがより強力なサポートゾーンになります。
全体として、回復傾向は維持されていますが、持続可能な上昇局面を形成するためには、市場は、一部の大型株に依存するのではなく、さらなる蓄積時間、キャッシュフローの改善、および多くの主要業界グループからの合意が必要になります。
