先週の株式市場は、主要株グループからの牽引力のおかげで週の最初のセッションで回復しました。VICが史上最高値を更新し、VN指数に最も多くの上昇ポイントを貢献した銘柄となったため、ビングループが主導しました。
しかし、週末の2つのセッションで大型株グループが一斉に調整したため、上昇勢いは急速に弱まり、市場はもみ合い状態に戻りました。それでも、取引週の終わりに、VN指数は依然として47.38ポイント、つまり2.6%上昇して1,871.91ポイントになりました。
ポジティブな点は、VN指数が2週間連続で回復の勢いを維持し、以前の高値圏に近づいていることですが、流動性が依然として低く、市場の幅が狭く、資金が主に一部の大型株に集中しているため、上昇の質はそれほど説得力がありません。
先週は2セッション連続で流動性が10億米ドルを下回った。市場の幅を見ると、下落銘柄数が依然として上昇銘柄数を上回っている。つまり、指数は上昇しているが、内部は依然として弱く、「緑の皮、赤い心」のイメージに当てはまる。これは、最近の回復が主に一部の大型優良株によって牽引されており、広範囲にわたる資金の流れの広範な普及と参加がないという現実を明確に反映している。
それに加えて、注目すべきは、外国人投資家が数週間にわたって純売り傾向を維持し続け、全体的な動向に圧力をかけていることです。この動向は、FRBが引き続き強硬な金融政策を維持すると予想される国際市場における投資家の慎重な心理も反映しています。米ドル高は、金、仮想通貨、株式などの多くのリスク資産に圧力をかけています。
短期的には、株式市場にはまだ多くの新しい支援情報がなく、2026年第2四半期の業績発表シーズンを待つ可能性が高いです。観察する必要がある重要な要素は、指数の上昇だけでなく、流動性の改善です。
1,885〜1,900の抵抗帯は依然として重要な壁です。市場が持続的に突破するためには、必須条件は確定流動性があることです。理想的には、セッションは12億米ドルを超える必要があります。価格が上昇しても、取引量が依然として少ない場合、偽のピークが形成されるリスクは非常に高く、それは短期的な波を追いかける投資家にとって「罠」となるでしょう。逆に、指数が1,855〜1,860の範囲に調整された場合、これはMA50ラインの収束領域であり、徐々に資金を投入する機会となります。技術的には、ここは質の高いサポートゾーンであり、ここでのリスク/利益比率は非常に魅力的です。
来週のトレンドについて、多くの専門家は、シナリオは依然として「緑の皮、赤い心」の状態である可能性が高いという点で意見が一致しています。資金の流れは引き続き、一部の主要株を交互に引き上げ、1,850〜1,890ポイントの範囲で指数を維持しますが、残りのほとんどの株式は低迷して取引されています。
現在最大のリスクは、指数が一部の主要株に依存しているため、このグループが反転した場合、市場が大きく変動しやすいことです。さらに、テクノロジーグループの投げ売り圧力とインフレの再燃への懸念に直面した米国株式の調整の動きも、投資家の心理に影響を与える可能性があります。
株式を保有している投資家は、ポートフォリオを再構築し、ファンダメンタルズが良好で独自の成長ストーリーを持つ企業を優先し、同時に、すでに急騰している主要株で部分的に利益確定することを検討する必要があります。未払い投資家については、短期取引で有利な状況がない場合は、観測状態を維持すべきであると専門家は述べています。なぜなら、現在のリスクは機会よりも高いからです。
