6月24日未明、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル(MSCI)は、2026年年次市場分類レビュー(Annual Market Classification Review 2026)を発表しました。発表された声明の中で、MSCIはベトナムに関連する内容には言及していません。
したがって、ベトナム株式は、規制当局と市場参加者がこの国際格付け機関の基準を満たすために多くの解決策を加速させているにもかかわらず、今回の評価でMSCIの格上げ監視リスト(Watch List)に含まれていません。
市場格上げのロードマップについて、ベトナム証券預託・相殺総公社(VSDC)のグエン・ソン会長は、ベトナムはFTSEラッセルが設定した二次新興市場グループへの格上げを検討するために設定した基準を満たしていると述べました。それだけでなく、多くの投資ファンドや主要な国際投資機関の要件も満たされたり、満たされたりしています。
FTSEラッセルによる格上げ目標に加えて、ベトナムはMSCIから新興市場として認められることを目指しています。グエン・ソン氏によると、以前の目標である2030年ではなく、必要な条件が予定通りに完了すれば、このプロセスは2028年または2029年頃に加速できる可能性があります。
MSCIの重要な要件の1つは、リスクを管理し、市場参加者の権利を保護するために、中央清算パートナーシップ(CCP)メカニズムを運用する独立した法人格を持つことです。この組織はまた、総口座モデルに関する要件も設定しています。
ソン氏は、VSDCがCCPシステムの重要な準備段階を完了したと述べました。総口座モデルについては、VSDCはIFCなどの国際機関やワーキンググループと協力して、ベトナムの実際の状況に適したモデルを調査および選択し、近い将来に展開しています。
一方、国内株式市場は6月23日の取引セッションでポジティブな動きを記録しました。SHS証券の評価によると、VN指数はセッション開始直後から価格上昇の隙間を作り、銀行株グループのプラスの影響と流動性の改善の下で1,890ポイントの領域に向かっています。しかし、午後のセッションでの売り圧力の増加により、市場は大きく二極化しました。
取引終了時、VN指数は11.13ポイント、つまり0.6%上昇し、1,869.04ポイントとなり、依然として1,900ポイント付近の抵抗線を下回っています。VN30指数は14.99ポイント、つまり0.76%上昇し、1,995.12ポイントとなり、心理的な節目である2,000ポイントに近づいています。
HOSEの市場幅は下落傾向にあり、208銘柄が下落しました。石油・ガス、肥料、天然ゴム、鉄鋼、電力、小売、建設、証券、不動産など、多くの業界グループで売り圧力が強まっています。
市場の流動性は大幅に増加し、約定取引量は前回のセッションと比較して53.9%増加しました。しかし、これは多くの株式で高値圏での利益確定の圧力が高まっていることも反映しています。外国人投資家はHOSEで1兆5120億ドンを買い越しました。
デリバティブ市場では、41I1G7000先物契約は1,991.1ポイントで取引を終え、前回のセッションと比較して0.33%上昇し、VN30指数と比較して3.72ポイントの割引状態に移行しました。VN30指数が大きく変動した状況下で、取引契約の総量は前回のセッションと比較して30.6%増加しました。
SHSによると、VN指数の短期的なトレンドは回復段階に移行しており、1,900ポイント付近の価格帯に向かうことが期待されています。ただし、これは非常に強力な抵抗帯でもあり、指数は調整圧力に直面し、1,820〜1,850ポイントのサポートゾーンを再テストする可能性があります。VN30の場合、サポートゾーンは1,975ポイント付近に近いと特定されています。
SHSは、VN指数が大型株グループからの顕著な影響のおかげで、下落傾向を上回っていると評価しています。それにもかかわらず、市場は過去の高値圏に近づくにつれて売り圧力にさらされています。現在、市場全体の時価総額は約4240億米ドルに達し、2025年のGDPの83%に相当します。ビングループだけで時価総額は約1050億米ドルで、市場総時価総額の約25%を占めています。
市場が2026年第2四半期末に入り、投資家が上半期後のポートフォリオの再評価を進めている状況において、SHSは合理的な投資比率を維持し、優れたファンダメンタルズ、業界トップの地位、および経済の戦略的分野における優れた成長能力を持つ企業を優先することを推奨しています。
