3月9日の取引セッションは、ベトナム株式市場の歴史の中で最大の下落を記録しました。売り圧力が広がり、数百の株式がストップ安になりました。
終値で、VN指数は115ポイント蒸発し、6.51%減に相当し、1,653ポイントの領域まで後退しました。ホーチミン証券取引所(HoSE)の流動性はかなり高く、約定代金は約38兆1700億ドンです。
VN指数は、エネルギー安全保障への懸念と、中東での軍事紛争の影響による高インフレにより大幅に下落しました。一部の専門家は、イランと米国が共通の認識を見つけた場合、または少なくとも市場に交渉プロセスへの期待が現れ始めた場合にのみ、VN指数は硬い底を形成できると予測しています。
そのような状況下で、中東の緊張など、終了時期を予測するのが困難なリスクがあるため、最も不利な立場にあるグループは、株式の割合が高い投資家です。その理由は、多くの株式がもはや流動性がなく、または今後1〜2セッションで流動性が回復した場合、割引率も非常に高くなり、底値での売りをためらう心理を引き起こすためです。
また、多くの投資家が懸念している変数は、地政学的な動向だけでなく、短期的にコールマージンが増加する可能性にもあります。
VNDirect証券会社の分析によると、原油価格は、～77ドル/バレルから110ドル/バレル以上に急騰した後、近い将来、新たな均衡領域を見つける必要があります。ファンダメンタルズシナリオでは、そのような大きな変動幅を持つ一方的な変動は長く維持するのが難しく、原油価格が蓄積領域を形成し始めると、株式市場での売り圧力はそれに応じて弱まります。
さらに、G7財務大臣は、IEAメカニズムを通じて戦略的石油備蓄の放出を調整する計画について議論するために緊急会合を予定しており、提案された規模は約3億〜4億バレルです。実施されれば、これは原油価格を大幅に下げるのに役立つでしょう。
ただし、紛争が拡大し続ける場合、またはホルムズ海峡が長期間にわたって中断された場合、原油価格が100米ドル以上を維持するか、さらに上昇し続けるシナリオは依然として完全に可能です。
技術的な観点から、VNDirectは、市場は現在、1,660〜1,600〜1,500ポイントの3つの重要なサポートレベルの周りで動いていると考えています。その中で、1,500ポイントの領域は重要な意味を持ちます。突破された場合、市場の中期的な上昇トレンドは正式に崩壊します。ただし、1,660ポイント未満の評価レベルが大幅に魅力的になっていることを認識する必要があります。言い換えれば、市場は心理的な理由で下落していますが、価値の基盤は徐々に買い手に傾いています。
基本シナリオでは、VNDirectはVN指数がさらに1,500〜1,600ポイントの範囲まで調整される可能性があり、そこでは魅力的な評価水準と原油価格の安定への期待の組み合わせが指数をサポートする需要の基盤を築くと予測しています。そこから、市場は技術的な回復の勢いを見つけるための根拠を持つことができます。
現在の動向により、多くの投資家は、これが安値株を「底値買い」する機会であるかどうか疑問に思い始めていますが、多くの人々は、市場が今後のセッションで調整を続ける可能性があるというリスクに依然として慎重です。
この質問への答えは、各投資家の戦略に依存します。バリュースクールに従い、長期的なビジョンを持つ投資家にとって、市場が大幅に下落する時期は買いの機会を開く可能性があります。
しかし、短期投資家にとって、底値買いは多くのリスクを秘めています。なぜなら、市場は1セッションのみ大幅に下落しており、さらに1〜2セッション調整が続く可能性があるからです。深い下落傾向は、ますます多くの投資家が信用取引を処理するために売却を余儀なくされる連鎖反応を引き起こし、今後のセッションで売り圧力がさらに高まる可能性があります。
