地政学的緊張がエスカレートし続けたため、9日午前の取引セッションでは原油価格が2022年初頭から3回連続で1バレルあたり100米ドルを超え、沈静化の兆しは見られませんでした。これにより、国内の石油・ガス株グループはセッション中に引き続き熱気を帯び、一方、市場全体は強い売り圧力にさらされました。
VN指数とVN30指数は、3月9日の午前終値でそれぞれ114ポイントと130ポイント下落し、基準値と比較してそれぞれ6.47%と6.82%下落しました。VN指数は1,653ポイントまで後退し、VN30指数は1,774ポイントまで下落し、昨年12月中旬以来の最低水準となりました。
HOSE市場では357銘柄が下落し、そのうち約220銘柄が変動幅を完全に失いました。市場には、石油・ガスグループのBSR、肥料グループのDPM、ゴムグループのHRCとTNCなど、逆流する代表銘柄がわずかしか残っていません。流動性は26兆ドンに達し、そのうち半分以上が大型株バスケットからのものです。
資金の流れが金融セクターから抜け出しているため、このセクターの株式の大部分がストップ安になっています。具体的には、強い売り圧力はMBB、VCB、SSI、TCB、HDBなどに集中しています。
次いで、不動産業界の株式グループも同様の状況にあり、VHMは6.84%下落、VICは6.9%下落、IDC、CEO、KBC、NTL、KHGなど、多くの株式がストップ安となりました。
投資家は、証券会社からの委託証拠金引受(call margin)とシステム外融資(shadow lenders)の急増が、市場が100ポイント以上調整された主な原因であると見ています。ストップ安で担保解除を待っている株式の量を吸収する資金がなければ、市場は引き続き大幅に下落する可能性があります。
中東の地政学的緊張が、資金が引き続きリスク資産から抜け出し、安全資産に向かう傾向にある主な原因であることがわかります。世界の資金がリスク資産から離れる傾向にあることも、ベトナム市場に影響を与え、外国人投資家は引き続き売り越し傾向にあります。
技術的には、市場の下落と、いくつかの重要なサポートゾーン(MA50など)の「崩壊」も、強い売り圧力を引き起こしました。それと並行して、市場の評価額はもはや安すぎません。
今後の展開と影響を予測して、専門家は市場が中東の展開に完全に依存していることに同意しています。
最悪のシナリオでは、ベトナム株は回復する前にVN指数のピークである1,900ポイントから20〜25%下落する可能性があると予測されています。紛争が長引き、数ヶ月以上続く可能性があり、原油価格が高水準を維持すると、ベトナムのインフレ圧力と為替レートがさらに高まり、経済に非常に大きな損害を与える可能性があります。
地政学的緊張が長引かないというより楽観的なシナリオでは、すべてが再び安定するでしょう。市場が短期的に否定的な反応を示すことは、株価と一般的な市場の評価水準が魅力的な領域に戻るときに、中長期的に機会を生み出す可能性があります。
今後の展開に関する正確なシナリオを提示できない場合、専門家は投資家に対し、株式を過度に投げ売りしないように勧告しています。ただし、リスク管理は、マージンの使用を最大限に制限し、平均比率のみを維持することによって、依然として重視する必要があります。
