中東の緊張が株式市場の大幅な下落を引き起こす
3月9日午前の取引開始からわずか15分強で、VN指数は100ポイント以上下落し、1,660ポイントの水準まで後退しました。
これは、絶対値で計算したVN指数の史上最大の下落幅です。年初からのすべての上昇実績はほぼ消し去られ、市場は2025年12月中旬以来の最低水準となりました。
市場の幅は売り手に大きく傾いています。ホーチミン証券取引所(HoSE)だけでも320銘柄が下落し、そのうち165銘柄がストップ安となりました。大型株グループも、VN30バスケットのほぼ全体が赤字に沈み、20銘柄がストップ安となったため、売り圧力から逃れることはできませんでした。VN30指数はそれに応じて126ポイント以上急落し、過去最大のセッション中の下落幅を記録し、1,778ポイントまで後退しました。
ミレア・アセット証券株式会社(ベトナム)の個人顧客分析部門ディレクターであるディン・ミン・チー氏の分析によると、市場が大幅に下落した主な理由は、イランに関連する戦争の緊張によるものです。ブレント原油価格は、ここ数日間で非常に大幅に上昇し、一時115米ドル/バレルを超え、約120米ドル/バレルまで上昇しました。先週末からの短期間で、原油価格は約30〜40%上昇しました。
原油価格の急騰は、ベトナムだけでなく世界中に圧力をかけ、株式市場の多くのセクターが大幅に下落しました。チー氏によると、中東からのリスクは、今年の市場の「ブラックスワン」と見なすことができます。昨年、市場が関税問題の影響を受けた場合、今年は大きな変動がイランの紛争から来ています。
チー氏は、今後数ヶ月で、世界の石油供給はほぼ確実に縮小し、すぐに回復することは難しいだろうと述べました。
多くの業界グループが原油価格からコスト圧力にさらされています
チー氏によると、原油価格の上昇は、エネルギー関連の多くの業界グループ、特に建材、鉄鋼、セメント、ロジスティクスにコスト圧力をかけるでしょう。
これらの業界は、ガソリンと石油からの投入コストに大きく依存しているため、エネルギー価格が上昇すると大きな影響を受けます。実際、今日の取引セッションでは、鉄鋼、セメント、建設資材などの株式グループがすべてストップ安で大量に売られました。
市場の観点から、チー氏は、ベトナム株式市場は今後も広い範囲で変動し続ける可能性が高いと考えています。国内市場の動向も、国際市場の変動から大きな影響を受けています。
最近のセッションは、世界市場が大きく変動した場合、例えば韓国やタイなどの一部の市場が取引を一時停止しなければならない場合、ベトナム市場も影響を受けることを示しています。
チー氏によると、現在の状況では、価格水準は、証券または銀行グループなど、原油価格から直接的な影響を受けにくい一部の株式で機会が現れ始めています。この取引セッションでは、これらのグループの多くのコードも大幅に下落し、ストップ安まで下落しました。
しかし、長期的な視点から見ると、これは投資家が投資ポジションを選択し、構築する機会となる可能性があります。
対照的に、ガソリン価格に直接関係する業界グループは、今後も大きな変数となるでしょう。中東の多くの石油貯蔵庫は現在、攻撃または封鎖されています。貯蔵量が枯渇し、輸送ルートが中断された場合、工場は生産を一時停止せざるを得なくなる可能性があります。
そのシナリオでは、原油価格は上昇し続ける可能性があります。実際、多くの国際機関も、現在の大幅な上昇を予測できなかったため、この期間の原油価格の上昇速度を誤って評価しました。
投資家は底値買いをすべきではない
チー氏によると、原油価格が今後も上昇し続ける可能性はかなり高く、エネルギー市場の動向をより明確に評価するには、少なくとも今月末まで待つ必要があります。
原油価格が上昇し続けると、投入エネルギーコストの影響を受ける株式グループは引き続き圧力を受けるでしょう。
それに加えて、心理的要因も重要な役割を果たします。原油価格が大幅に上昇した場合、人々が燃料を貯蔵したり、ガソリンを購入するために列に並んだりする状況が発生する可能性があります。供給が逼迫すると、市場心理がより不安定になる可能性があり、これは投資家の心理にも影響を与えます。
チー氏によると、市場の機会は依然として存在しますが、現時点では投資家は急いで底値買いをするべきではなく、さらなる動向を観察し続けるべきです。
市場の回復シナリオは、紛争当事者が交渉に集中できるかどうかに大きく依存するだろう。緊張が長引けば、影響は原油価格にとどまらず、多くのグローバルサプライチェーンに広がるだろう。
たとえば、原油価格の上昇は、韓国のチップ製造などのテクノロジー産業を含む多くの分野で生産コストを増加させる可能性があります。リンクが影響を受けると、他の産業も連鎖的に影響を受けます。
したがって、短期的には、チー氏は投資家に対し、市場に慎重になるよう勧告しています。原油価格が引き続き大幅に上昇し、現在の1バレルあたり約115米ドルから150米ドルに上昇した場合、株式市場は引き続き大きな圧力を受ける可能性があります。
