2025年末を迎える前に、世界の金価格は60%以上上昇し、一連の新たな高値を記録し、歴史上まれな記録を樹立しました。しかし、貴金属アナリストのHeraeus Precious Metalsによると、金の価格上昇サイクルはまだ終わっておらず、力強いブレイクスルーの後、一時休止にとどまっています。
12月8日に発表された報告書の中で、ヘラエウス氏は、上昇傾向が回復すれば、金は2026年には1オンスあたり5 000米ドルに達する可能性があり、銀は62米ドルに達する可能性があると述べた。ただし、これら2つの金属の物質的な需要はまだそれほど活発ではない。
ヘラエウスは、金の上昇を継続的にサポートする3つの主要な原動力があると述べています。
第一に、世界の中央銀行は、インフレと公的債務が依然として高い状況下で、外貨準備を多様化するために金の購入を加速しています。このグループからの持続可能な資本は、貴金属市場が強固な基盤を維持するのに役立ちます。
第二に、広範囲にわたる経済的および地政学的な不安定さが、安全な避難資産を探すニーズをますます高めています。通貨への信頼が弱まるにつれて、金は投資家の信頼できる「巣窟」としての地位を確立し続けています。
最後に、米国の金融政策は、連邦準備制度理事会(FRB)が来年利下げを開始した場合、重要な触媒となる可能性があります。金利が低下し、米ドルが弱まるにつれて、金は金利をもたらさないものの、世界のファンドや投資家にとってより魅力的な投資チャネルと見なされています。
価格上昇の道のりは依然として変動が激しい
ポジティブな見通しにもかかわらず、専門家は、金はリスクに免疫がないと警告しています。FRBが予想よりも長く高金利を維持した場合、金の魅力は株式や債券などの他の収益性の高い資産と比較して低下する可能性があります。リスク心理が改善し、より有利な投資チャネルに資金が戻ってくると、金と銀による避難需要は減少する可能性があります。さらに、金の供給が増加する一方で、投資需要が停滞した場合、価格上昇の勢いは大幅に抑制される可能性があります。
ヘラエウス氏は、金が2026年に1オンスあたり5 000米ドル、銀が62米ドルに上昇するシナリオは、金融緩和政策、米ドルの弱体化、長期化する地政学的緊張など、有利な条件が同時に現れた場合、完全に実現可能であると述べました。ただし、投資家は注意する必要があります。なぜなら、金利政策や国際資本の流れのすべての変動は、価格トレンドを急速に反転させる可能性があるからです。
世界経済が依然として多くの不確実性を抱えている状況において、金は依然として世界的な金融信頼の象徴であり、効果的な価値保護チャネルとしての役割を果たしています。5 000米ドル/オンスはまだ遠いですが、2025年の目覚ましい上昇と来年の政策緩和の見通しにより、このシナリオはますます現実的になっています。
