地政学的緊張が緩和され、予想を下回るインフレが米ドルに圧力をかけている状況下で、金市場は1オンスあたり4,800米ドル以上の抵抗線に挑戦しています。しかし、専門家によると、抵抗勢力は依然として貴金属の価格上昇の見通しを脅かしています。
火曜日に発表された報告書の中で、XS.comの事業開発ディレクターであるサイモン=ピーター・マサブニ氏は、米ドル指数が6週間ぶりの安値に下落し、98ポイント付近のサポートゾーンを試していると述べました。彼は、米国とイラン間の長期的な和平合意への期待が高まっているため、ドルは再び売り圧力にさらされていると考えていますが、初期交渉は依然として困難に直面しています。
同氏は、米ドルの下落は単なるテクニカル調整ではなく、リスク許容度の改善と米イラン間の緊張緩和への期待が高まるにつれて、市場心理の変化を反映していると指摘しました。これは米ドルの安全資産としての役割を低下させます。
同氏によると、米ドル指数は現在「重要な岐路」に立っている。短期的には、地政学的リスクが緩和されるにつれて、この通貨は弱体化または横ばい傾向が続く可能性がある。しかし、中期的には、動向は主に2つの要因に左右されるだろう。米イラン関係と米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策。政治的進展が好転し、経済データが弱体化すれば、米ドルはさらに下落する可能性がある。逆に、緊張が高まったり、経済データが好転した場合、ドルは急速に回復する可能性がある。
米ドルの弱体化に支えられているにもかかわらず、金は依然として明確なブレイクスルーの兆候を示していません。
「金価格は現在も蓄積段階にあり、避難役と高金利環境と強い米ドルからの圧力の間に挟まれている。地政学的リスクは依然として支援要因であるが、金融政策と米イラン紛争の展開が短期的な主な原動力となるだろう」とマサブニ氏は述べた。
地政学的要因に加えて、金と米ドルもFRBの政策調整の可能性に反応しています。イラン紛争が勃発して以来、市場は今年の利下げの期待をすぐに排除し、エネルギーサプライチェーンの混乱が原油価格を押し上げ、インフレ懸念を引き起こしたため、利上げの可能性さえ検討し始めています。
しかし、先月のインフレ率の上昇にもかかわらず、この増加率は依然として予測を下回っています。最近発表された米国の製造業物価指数はわずか0.5%の増加にとどまり、予想の1.1%を大幅に下回りました。
コメルツ銀行の商品専門家であるカーステン・フリッチ氏は、インフレ期待が抑制レベルに維持されれば、金価格は依然として良好なサポートを受けていると考えています。
同氏によると、市場が今年FRBの利下げをほとんど期待していないため、金の下落の余地は大きくありませんが、利上げの明確な兆候も現れていません。そのような状況下では、金価格が大幅に下落することは困難です。
同氏はまた、金価格が蓄積しているにもかかわらず、投資家は調整局面を利用して市場に戻っていると指摘しました。3月の急激な売り浴びせの後、資金は徐々に金ベースの投資信託に戻ってきました。4月初旬から、これらのファンドの金保有量は25トン増加しました。これは、先月85トンの純引き出しを記録した後です。
一方、市場アナリストのクリストファー・ルイス氏は、価格が1オンスあたり4,600米ドルのサポートラインを維持しているため、金については依然として楽観的だが、慎重になる必要があると述べた。
同氏は、和平交渉の過程で不利な情報があれば、金価格が再び下落する可能性があると警告しました。
「ポジティブな情報は、金利圧力を軽減し、市場を冷やすのに役立ちます。現在、市場は中東からポジティブな兆候を示し始めており、それによって緊張をいくらか緩和しています」と彼は述べました。
