8月20日の取引セッションでは、株式市場は大型株グループからさらに強い影響を受けたセッションとなった。今日のVN30指数は11ポイント以上上昇し、23銘柄がプラス圏を維持し、重要な牽引力となった。その中で、VICはVN指数の上昇に約3.4ポイント貢献した。
今日のビングループの株価は1株あたり20万2千ドンで取引を終え、基準値より1%高くなりました。流動性は約1兆630億ドンで市場をリードしました。この銘柄は、積極的な買い手からの約55%以上のマッチング注文を記録しました。
VN指数は1,734ポイント以上で取引を終え、昨日より約8ポイント上昇しました。しかし、市場でのコンセンサスのレベルは高くありません。これは、HOSEで上昇した株式数が160に達し、下落した134株と比較して低い差を維持していることに表れています。
VN指数は上昇したが、HOSEの総取引額は約10%減少し、約13兆5000億ドンとなった。その一方で、外国人投資家は引き続き売り越しを優先し、売り越し額は約6170億ドンとなった。
ここ数日、株式市場はかなり低迷しています。投資家の心理は、長期にわたる損失の連鎖が流動性を大幅に低下させた後、落胆しているようです。8月20日の取引セッションは、流動性が20兆ドンを下回った11セッション連続であり、増加の勢いが依然として多額の資金によって確認されていないことを示しています。
現時点での株式市場には、期待できる話がないわけではありません。VN指数のP/Eトレーリングは現在約12倍で、過去と比較して比較的低い水準にあります。一方、企業の業績は依然としてポジティブな成長勢いを維持しています。
現在、資金が株式に「背を向けている」理由は、国内の金利水準が上昇圧力にさらされている一方で、長期的な資本需要が依然として大きいことです。資本コストが増加すると、影響は株式の相対的な魅力を低下させるだけでなく、レバレッジを使用する企業に直接的な圧力をかけることにもなります。
金利水準の最も緊張した時期は過ぎ去った可能性が高いですが、年末の数ヶ月で広範囲にわたって株式市場への資金流入を促進するのに十分な金利からの支援余地はありません。
中期的に、専門家は、市場は経済成長、財政政策、企業利益の見通し、および市場格上げプロセスが新たな段階に入ると予想される外国資本の増加から支援を受けるだろうと述べています。
しかし、貸出金利の低下は、国際および国内のマクロ環境が大きく変化した一方で、中期的な経済発展のための資本需要が依然として非常に大きい状況において、預金金利水準が以前の段階のようにすぐに低い水準に戻ることを意味するものではありません。
一方、金利も株式市場のトレンドを決定する唯一のマクロ変数ではありません。インフレ圧力、為替レート、国際金融政策の動向は、引き続き注意深く監視する必要があります。
年末の数ヶ月のポジティブな点は、金利が急速かつ一斉に低下するという期待にあるのではなく、金利水準の最も緊張した時期が過ぎ去った可能性にある。システムの流動性はより安定しており、貸出金利の引き上げ圧力は抑制されているが、預金金利は冷却にさらに時間がかかる。より合理的な評価水準と組み合わせると、企業の利益見通しと市場の格上げ期待により、株式は資金の流れを引き付けるためのさらなる基盤を持つ。
しかし、広範囲にわたって勢いをつけるためには、市場は依然としてさらなる蓄積期間と、預金金利が明確に低下する兆候を待つ必要があり、それによって中期的により持続可能な成長トレンドを強化します。
