株式市場は、ほとんどの業界グループがポイントを上げ、情報技術が6%以上増加、非必需品消費が4.85%増加、原材料が4.81%増加...、市場で大きな割合を占める業界である不動産が3.31%増加、金融が2.39%増加と、回復した週を迎えました。
専門家は、7月末の回復傾向は投資家の心理を改善するのに役立つが、持続可能な上昇トレンドを確認するには不十分であると評価しています。2026年第2四半期の業績発表シーズンはピークに達しており、キャッシュフローにとって重要な「フィルター」となっています。
統計によると、上場企業672社は、税引後総利益が前年同期比25.6%増加したことを記録しました。業界別に見ると、不動産グループは利益が80%以上増加し、金融サービスが約29%増加し、銀行が約20%増加したことで驚きを与え、多くの分野で利益の状況が改善していることを示しています。逆に、商品・工業サービスや食品・飲料などの一部の業界は、依然として見苦しい成長率を記録しています。
徐々に明らかになる利益の状況は、投資家が主に期待に基づいて取引するのではなく、実際のデータを使用して各企業の見通しを評価するためのより多くの根拠を得るのに役立ちます。資金が広範囲に広がる時代とは異なり、市場はより明確な二極化段階に入っています。これは、投資効率は、VN指数が上昇し続けることを期待するだけでなく、投資する適切な企業を選択する能力に大きく依存することを意味します。
DGキャピタルファンド投資金融分析部門のディレクターであるグエン・ズイ・フオン博士は、来週の基本シナリオはVN指数が引き続き上昇するが、主に1,720〜1,780ポイントの範囲で変動し、変動セッションが織り交ぜられるだろうと述べています。それでも、指数の上昇幅は、ほとんどの投資家のポートフォリオの有効性を反映しているとは限りません。資金の流れは、第2四半期の業績が好調であるか、独自のストーリーを持っている株式グループにのみ集中する可能性が高く、ファンダメンタルズのダイナミクスが不足している銘柄は、VN指数が上昇しても横ばいを続け、さらには弱まる可能性があります。
Kafi証券会社のアナリストは、注目すべき点は、回復週に流動性が再び低下したことであると述べています。HOSEの平均取引額は1日あたり約17兆5000億ドンに過ぎず、前週比で約13%減少し、20週間の平均よりも6.4%低くなっています。つまり、価格は上昇しましたが、キャッシュフローはそれに応じて増加していません。これは、ブルトラップの古典的な警告サインです。
したがって、新しい取引週には、投資家は流動性を監視し、先週のように縮小することなく、価格と同調して拡大する必要があります。市場の幅は、国営銀行の軸であるビングループを超えて広がります。それに加えて、売り圧力なしに1,750〜1,770ポイントの領域を征服し、維持する能力があります。
他の専門家も、VN指数は回復の勢いをさらに伸ばす可能性があるが、上昇の持続可能性はさらに検証する必要があるという見解を示している。注目すべきリスクの1つは、高金利水準が十分に長く維持されれば、企業の事業活動と資金調達能力に影響を与える可能性があることである。
大きな財務レバレッジを使用し、キャッシュフローが弱い、または下半期に満期を迎える債務義務のある企業は、より明確なプレッシャーにさらされるでしょう。これは、株式間の二極化が今後も増加する可能性のある要因でもあります。財務報告シーズンがほぼ完了し、市場が情報の低谷に入っている状況では、適切な戦略はポートフォリオを再構築するために反発を利用することです。低品質の株式を保有し、高いマージンを使用し、またはリスク許容度を超える株式の割合を持っている投資家は、株価が回復するのを待つのではなく、価格が回復したときに積極的にポジションを下げる必要があります。
