2026年9月は、多くの支援要因が同時に現れるため、ベトナム株式市場にとって非常に特別な時期ですが、影響の程度は均一ではありません。
金利は依然として株式市場のトレンドに最も大きな影響を与える要因の1つです。一方、市場の格上げの話は、特に外国資本と大型株グループにとって、支援要因および触媒となるでしょう。
投資家は、ベトナム国家銀行が成長支援政策を維持し、優先分野に対する貸出金利の引き下げを銀行に奨励することを期待しています。しかし、資金調達コストと流動性圧力が依然として高い水準にあるため、緩和の余地はもはやそれほど広くありません。
これは、貸出金利が選択的に低下する可能性があることを示していますが、広範囲にわたる大幅な金利引き下げサイクルを形成することは困難です。したがって、為替レートの変動、銀行間金利、およびベトナム国家銀行の流動性規制活動は、投資家の心理とレバレッジの使用規模に直接影響を与えるでしょう。
金利水準が依然として比較的高い水準にあり、9月には金利が横ばいになる可能性がある状況では、株式市場への資金流入が大幅に増加する余地はまだ明確ではない可能性があります。
しかし、金利にさらなる大幅な上昇圧力が現れなければ、これは依然として投資家の心理が安定を維持するための条件となります。これに基づいて、投資家は市場がポジティブな傾向を継続し、2026年8月と比較してわずかな上昇を記録する可能性があると予想していますが、広範囲にわたる合意は難しいでしょう。
9月の焦点は、ベトナム株式市場が2026年9月21日から重要な格上げ段階に入ることです。予測によると、海外からの資金は初期段階で約1億5000万米ドルを放出する可能性があります。これは資金の流れをサポートする要因であるだけでなく、海外ファンドの基準を満たす株式に対する投資家の心理と期待を改善する可能性もあります。
この要因はVN指数の一般的な傾向を決定するには不十分かもしれませんが、株式グループ間の差別化を促進するのに役立ちます。資金の流れは、時価総額が大きく、流動性が高く、外国人機関投資家の基準を十分に満たす企業に集中する可能性が高いです。したがって、一斉の上昇の代わりに、市場はより明確な資金の流れの循環と選択を目撃する可能性があります。
9月は短期投資家にとって比較的「楽な」時期になる可能性がありますが、「スーパーウェーブ」を期待するには十分な根拠はありません。それでも、約10か月の調整の後、多くの株式が20〜30%の割引を行い、新たな資金の流れを引き付けるのに十分な魅力的な余地を作り出しました。
ポジティブなシナリオは、VN指数が9月に新たな上昇トレンドを維持する機会があることですが、これは市場全体が上昇するのではなく、分化と強い変動を伴う上昇トレンドになるでしょう。取引高は一部のセッションで16兆ドン前後にとどまり、資金がまだ本格的に爆発的に増加していないことを示しています。したがって、指数は主要株のおかげで上昇する可能性がありますが、残りの部分はストーリーごとに急速に循環します。
9月の機会は、業界をリードする株式、格上げから直接利益を得るグループ、外国資本の誘致能力、および国家資本の再構築と撤退の話に関連する企業に集中する可能性があります。したがって、市場は、大幅に上昇した株式から、低価格基盤を持ち、再評価の余地がある企業への資金の流れの再配分プロセスを目撃する可能性があります。
