先週の株式市場は、テト休暇直後に印象的な上昇を記録しました。資金の流れは広範囲に広がりましたが、依然としてビングループ、石油・ガス、銀行グループが主導しています。外国人投資家の売り越しの動きから大きな圧力を受けていますが、指数はほとんどの時間で1,880ポイントのサポートゾーンを維持しています。
週の終わりに、VN指数は1,880ポイントで止まり、前週と比較して56.24ポイント(+3.08%)上昇しました。注目すべきは、流動性が大幅に改善の兆しを見せていることです。35兆ドンを超える取引セッションが出現し、主に国内組織からの国内資本が市場を牽引するために外国人投資家の売り圧力に対抗しています。
しかし、金利が2026年の信用需要の回復に対応するために底を打ち、上昇する傾向にある場合、余剰資金は証券と貯蓄のチャネルの間で検討を開始する可能性があります。これは中期的に大きな課題となるでしょう。さらに、システム流動性と資本安全率に関する規制は、金融機関により慎重になることを強いており、市場の信用取引の供給に間接的に影響を与えています。
外国人投資家の売り越しは監視する必要がある要因ですが、もはや決定的な障壁ではありません。先週の現実は、国内資金がこの圧力を非常によく吸収していることを示しています。今年の市場格上げへの期待から、国内資本は非常に強い先取り心理を持っています。
短期的には、外国人投資家はいくつかの大型株で指数を混乱させる可能性がありますが、一般的な傾向は依然として経済の内部力と国内の個人および組織の資金の流れによって決定されます。
3月に入ると、季節的な要因により、株式市場にとって最も有利な月となります。今年の3月には、FTSEの中間評価、輸出株、ロジスティクス、工業団地不動産グループにプラスの影響を与えている米国からの新しいグローバル関税など、多くのプラス要因も市場に影響を与えます。さらに、毎年3月は通常、株主総会のシーズンであり、年間の事業計画と2026年第1四半期の事業結果が予備的に発表される可能性があります。
週別に見ると、来週の市場は、主導グループの短期的な上昇余地が縮小したため、供給検証のタイミングが織り交ぜられた蓄積に傾いています。検証が終了した後、指数は以前のピークである1,920ポイントの領域を検証する可能性があります。市場は引き続き明確に二極化する可能性があります。
主導株グループは、世界の商品価格から恩恵を受けている石油・ガスと化学株が依然として予測されています。資金は、調整のためにビングループ(VIC、VHM)とFPTの基盤に交互に流入し続け、指数が変動局面で深く下落するのを防ぎます。
投資戦略について、VN指数が1,900ポイントに近づくと、強い変動が発生する可能性があるため、投資家はポートフォリオを厳格に管理し、FOMOを制限する必要があります。指数が史上最高値圏に近づくと、短期的な利益確定の圧力が高まります。より高い水準を征服する前に、強固な基盤を築くためには、上空に浮かぶ供給量を吸収するための休憩が必要です。
1,920ポイント付近の強い抵抗線に近づいている状況では、短期投資家にとって合理的な戦略は、部分的に利益確定するか、特に抵抗線に入ると利益確定の圧力を受けやすい主要株を中心に、大幅に上昇したグループの割合を減らすことです。取引は、明確な売買ポイントの規律で変動のリズムに従って行われます。
投資家は、蓄積基盤があり、資金循環から恩恵を受ける株式(格上げから恩恵を受けるグループ、FDI資本の再流入から恩恵を受けるグループ)を優先すべきであり、流動性と幅を伴わないブレイクスルー時にFOMOを行うべきではありません。同時に、VN指数が抵抗線付近で変動した場合、新しい資金を放出するために調整局面を待つ必要があります。
