先週末の2回の大幅な調整後、株式市場は週明けの取引セッションに回復の兆しを見せて入った。しかし、買い手と売り手の両方の慎重な心理が現れ、市場はかなり低迷した取引に転じたため、市場は突然方向転換した。
石油・ガスグループでの利益確定の圧力が再発したため、指数は急速に反転し、残りの時間の大部分で赤字を維持しました。
VN指数は、週明けの3月16日のセッションを1,693ポイントで終え、基準値よりさらに3ポイント下落しました。市場の流動性もかなり低くなっています。HOSEの取引額は23兆ドン未満に達し、先週末のセッションの27兆ドン強から大幅に減少しました。SHBは、数兆ドンの流動性を達成した唯一の株式です。
外国人投資家も、3営業日連続の売り越しを延長し、マイナスの兆候を示しています。このグループは3兆6400億ドン以上を売り越しましたが、買い越し額は2兆3000億ドン未満で、年初来の最低水準です。
今日、取引所に上場している石油・ガス株のほとんどすべてが基準値を下回って取引を終えました。BSRとPVDはともにストップ安となり、下落幅をリードし、買い手がおらず、売り残はそれぞれ約700万株と100万株で取引を終えました。業界をリードする2つの銘柄であるGASとPLXも3.5%以上調整しました。
PVOilの株価は10%以上の調整を記録し、17,800ドン下落しました。石油・ガス関連業界グループである肥料も、断固たる売り圧力にさらされています。DCM、DPM、BFCはすべて変動幅を縮小し、「買い手はゼロ」になりました。ドゥクザン化学のDGCも、先週の急騰後、4.5%以上下落しました。
市場の流れに逆らい、ほとんどの不動産株はプラス圏で取引を終えました。NVLは引き続きストップ高の13,500ドンまで上昇し、NLGも6%以上上昇しました。ビングループに関連するVIC、VHM、VREなどの株式はすべて上昇し、0.1〜2.6%の範囲で変動しました。同様に、建設グループも一斉に大幅に上昇し、その中でCTDが3%以上の上昇で波を牽引しました。
資金の流れの動きを考慮すると、かつて市場を牽引する役割を果たした石油・ガスグループは、一時的に主導的な役割を終えており、新たな均衡領域を見つけるにはさらに時間が必要になる可能性があります。一方、カマウ肥料やフーミー肥料などの代表を持つ窒素肥料グループは、世界の尿素価格の恩恵を受けて依然として上昇傾向を維持していますが、利益確定の圧力が現れており、これらの株式の保有は短期的なものにすべきです。
専門家は、VN指数が原油価格の変動や世界的なマクロ要因による多くのリスクに直面していると評価しています。テクニカル指標が弱まっている状況では、1,600ポイントの領域が市場の重要なサポートの役割を果たすと予想されています。
地政学的緊張が4〜6週間続く場合、ブレント原油価格が1バレルあたり80〜100米ドルの範囲で維持され、国内CPI指数が3.5〜3.6%に押し上げられる可能性があります。必然的な結果として、ベトナム国家銀行の金融緩和の余地は狭まり、FRBが利下げのロードマップを遅らせる際にインフレリスクと為替レート圧力に対応するために、政策金利をさらに0.25〜0.5%引き上げる必要がある可能性さえあります。
マクロ経済の圧力に加えて、企業の財務健全性も、投入コストの増加が粗利益率を損なうという大きな試練に直面しています。株式市場では、投資家の心理は二重のマイナスの影響を受けています。1つは、インフレ停滞(stagflation)のシナリオへの懸念による世界市場の低迷、もう1つは景気後退への懸念です。
防御状態へのシフトにより、生産コストに敏感な業界グループから資金が流出し、広範囲な調整圧力が生じています。一般的に、現在の原油価格の動向は、短期的に市場にとって大きな圧力となる役割を果たしています。
