株式市場の時価総額と流動性が大幅に増加
近年、ベトナムの株式市場(TTCK)は、規模、量、質の面で成長傾向を維持し続けています。
2025年末までに、HOSE、HNX、UPCoMの3つの証券取引所の株式市場の時価総額は約997万兆ドンに達し、前年末と比較して39.1%増加しました。これは、2025年の推定GDPの77.6%に相当します。株式市場の流動性は高い水準を維持しており、1セッションあたりの平均取引額は約29兆2000億ドンに達し、前年の平均と比較して39%増加しました。
それに伴い、市場に参加する投資家の数は急速に増加し続けています。市場の証券口座の総数は1180万口座を超え、2024年末と比較して27.7%増加し、2030年末に政府が承認した2030年までの証券市場開発戦略で設定された2030年までに1100万口座を達成するという目標を上回りました。
法的枠組みと市場インフラも引き続き完成しています。新しい情報技術システムKRXは、2025年から正式に稼働し、市場の運営と監視能力を向上させるのに役立ちます。FTSE Russellの格付け機関がベトナム株式市場をフロンティア市場から二次新興市場に格上げしたことも、新たな発展段階を開き、今後数年間でより多くの国際資本を誘致することが期待されています。
市場の格上げは、大規模な資本流入を誘致する機会を開く
証券会社側では、ミレ・アセット・ベトナム証券会社の個人顧客分析部門ディレクターであるディン・ミン・チー氏は、ベトナム株式市場は転換期を迎えており、経済のための中長期資金調達においてより大きな役割を果たす必要があると述べました。
ベトナムが今後数年間で高い成長目標を目指すにつれて、生産・事業投資、生産能力の拡大、インフラ開発のための資本ニーズは大幅に増加するでしょう。そのような状況において、資金調達チャネルの多様化は、経済が成長に役立つ十分なリソースを確保するための重要な要件となっています。
株式市場は、投資家からの直接的な資金調達チャネルとしての役割を果たし、企業がより安定した長期資金源にアクセスするのに役立ち、同時に銀行信用システムへの圧力を軽減することができます。
市場の資本フロー構造の変化を生み出す可能性のあるもう1つの重要な要素は、ベトナム株式市場の格上げプロセスです。格上げプロセスが順調に進み続ければ、ベトナム市場はより大規模な外国資本フローをさらに引き付ける可能性があります。これは、市場の流動性を改善するだけでなく、評価水準を高め、企業の一次市場での資金調達活動をより円滑にするのに役立ちます。
チー氏は、世界銀行の評価を引用し、市場格上げはベトナムが国際ポートフォリオ投資家、特に機関投資家をさらに誘致し、それによって資本市場の安定性を高め、長期的な発展を支援するのに役立つ可能性があると述べました。
日本国際協力機構(JICA)も、FTSEラッセルがベトナム株式市場をフロンティア市場から新興市場に格上げすることは、国際資本を誘致する機会を開くと見ています。ただし、格上げは最終目標ではありません。重要なのは、投資家の信頼を強化するために、市場の透明性、安定性、効率性を向上させ続けることです。
