市場では、債券の元利金を期日どおりに返済できないと発表する不動産会社がますます増えています。
ハノイ証券取引所(HNX)に送付された発表によると、2026年6月30日現在、ボンセン株式会社(CTCP)は、2021年10月15日に発行された債券の元本残高が4兆8000億ドンあり、金利は年15.75%です。
2026年1月1日から2026年6月30日までの報告期間中、ボンセン株式会社は3兆090億ドン以上の利息を支払う義務があります。この金額は全額未払いです。ボンセン株式会社は、支払いの遅延の原因は、会社の口座が凍結されていることであると述べています。
同社がこの債券の支払い義務に違反したのは今回が初めてではありません。債券保有者とのコミットメントの履行状況に関する報告書によると、同社は2022年の第1期、第2期、第3期の利息支払い期間を遵守したが、ヴァン・ティン・ファット事件に関連する状況で決済口座が凍結されたため、第4期と第5期の利息支払い期間に違反したと述べています。
No Va Thao Dien Co., Ltd.も、2兆3000億ドン相当の債券コードNTDC H2227001の元利金の支払い状況に関する情報を発表したばかりである。それによると、No Va Thao Dienは、会社が資金源を確保できていないため、満期を迎えた1兆560億ドン以上の元本を支払うことができないと述べた。
No Va Thao Dienが支払うべき総額は、元本と関連費用を含めて2兆212.6億ドンと決定されました。しかし、発表時点では、期日どおりに支払われた金額は0ドンと記録されていました。支払いの遅延の原因について、No Va Thao Dienは、企業が「資金源を確保できていない」と述べました。
債券債務の支払いが継続的に遅れているケースの1つは、フンティンランド株式会社です。同社は、8月にHNXシステムで、8,000億ドン相当の債券コードH79CH2123015と9,840億ドン以上相当の債券コードH79CH2223001の2つの債券ロットの元本と利息の支払い状況について更新しました。
計画によると、これら2つの債券ロットは2023年3月と6月に支払われます。しかし、2026年8月21日までに、フンティンランド株式会社は、コードH79CH2123 015に対して1160億ドン以上、コードH79CH2223001に対して2470億ドン以上しか支払っていません。残りの2つの債券ロットの延滞金の総額は1兆4200億ドン以上で、そのうちH79CH2123015には6837億ドン以上、コードH79CH2223001には7369億ドン以上が残っています。
フンティンランド株式会社が提示した原因は、信用供与の締め付け、不動産取引市場の不利な展開、デベロッパーのキャッシュフローの不均衡であり、その結果、発行機関は投資家に計画よりも十分かつ期限内に支払うための資金源をタイムリーに手配できなかったためです。
VIS Ratingのデータによると、約235兆ドンの債券が今後12ヶ月以内に満期を迎えます。注目すべきは、2026年末の数ヶ月で債務返済圧力が著しく増加すると予測されていることです。特に、2026年12月は満期圧力の最大のピークになると予測されており、その中で不動産グループが大きな割合を占めています。
銀行部門と非銀行部門を含めると、2026年8月から12月にかけて支払う予定の企業債券の総キャッシュフローは約175兆ドンに達し、前年同期比で約20%増加します。不動産企業のみが約79兆ドンを支払う必要があり、2025年の同時期と比較して約42%増加します。
プレッシャーは、計画に従って満期を迎える債券の量だけでなく、政令08/2023/ND-CPに従って最大2年間延長され、2026年に再び満期を迎える2024年に満期を迎える問題のある債券からも来ています。延長は、企業が債務義務を延長し、資金源を準備する時間を増やすのに役立ちました。
しかし、支払い義務は主に最終処理ではなく後期に移行しているため、満期のプレッシャーは今後数年間で再蓄積する傾向にあります。不動産は、このグループの債務処理能力が非常に大きく差別化されているため、引き続き最大のプレッシャーを受けるグループです。多くの脆弱な金融企業は、信用が締め付けられているため、延長交渉、資産の交換、またはより高い金利での新規発行の受け入れなど、他の支援策を引き続き使用する必要があります。
