不動産市場は、流動性が大幅に低下し、販売価格が沈静化の兆しを見せていないため、相反する兆候を発しています。
Vietcap証券株式会社の2026年下半期の投資戦略レポートによると、不動産業界の成長勢いは、より活発な販売活動、安定した金利水準、FDI資本の流れ、明確な貿易状況のおかげで、下半期に強化されるでしょう。
住宅不動産セグメントに関して、Vietcapは、一次市場の取引量は2026年も引き続き増加すると予測しており、金利水準が徐々に安定する後半には、より明確な傾向が見られます。成長の原動力は、実際の住宅需要、新規供給の増加、インフラの完成、および優遇販売ポリシーから来ています。
予測によると、KDH、NLG、NVL、DXG、HDCを含む中型時価総額の投資家グループの2026年から2027年までの年間平均不動産売上高は、過去5年間の平均と比較して約10%増加するでしょう。
一方、ダット・サイン・サービス経済・金融・不動産研究所(DXS-FERI)の市場調査報告書によると、今年上半期の市場状況は依然として多くの課題を抱えています。
上半期に販売された新規供給は約37,300製品に達し、前年同期比16%増加しました。二次供給も、2026年に多数のプロジェクトが引き渡されるにつれて、多くの市場とセグメントで多様化しました。
しかし、DXS-FERIの専門家は、上半期の不動産購入ローン金利は一般的に年間12〜14%である一方、一部の浮動型融資は実際には年間15〜16%に達していると述べています。
優遇期間後の融資コストの急速な増加は、実在の購入者と投資家の両方に大きな圧力をかけ、顧客が金融レバレッジの使用に慎重になるにつれて、観察と待ちの心理が市場を覆い続けています。
DXS-FERIによると、金利水準の影響で取引活動が大幅に減少しました。上半期の一次不動産の総吸収量は約26,100戸と推定され、2025年下半期と比較して62%減少しました。市場全体の吸収率はわずか20〜30%で、昨年末と比較して約30パーセントポイント低くなっています。その中で、北部地域は全国の総吸収量の約50%を占め、南部地域は約40%を占めています。
特筆すべきは、流動性は低下しているものの、販売価格は依然として上昇し続けていることです。DXS-FERIによると、上半期の一次価格水準は、2025年の同時期と比較して、ほとんどのタイプと地域で上昇しました。アパートメントは、北部と南部で約10〜15%の増加率で市場をリードし続け、一方、中部と西部では約5〜7%の増加率でした。
同社は、価格上昇は主に、新規供給が中級および高級セグメントに集中していること、プロジェクト開発コストがますます大きくなっていること、大都市の土地が不足している一方で、実際の住宅需要が安定的に維持されているためであり、有利な立地と十分な法的地位を持つプロジェクトが価格水準を維持し続けるのに役立っていると述べています。
ベトナム不動産協会のグエン・ヴァン・ディン副会長も同様の意見で、プロジェクト開発費が高い水準にある場合、住宅価格の下落は難しいと述べています。
「国家は、価格が徐々に合理的なレベルに近づき、人々が住宅にアクセスできるように調整に努めています。しかし、土地、投入コスト、人件費、原材料価格、および世界価格で規制されていない多くの輸入コストなど、削減が非常に困難な多くの要因が依然としてあります。これも、開発コストを削減することを困難にする課題の1つです」とグエン・ヴァン・ディン博士は述べています。
