近年、不動産価格の高騰が続いており、特に大都市のマンション価格が高くなっています。市場調査部門の報告によると、ハノイの主要アパートの価格水準は1平方メートル当たり1億ドンを超えており、居住や投資のための購入需要に大きな圧力がかかっている。
実需を満たすための供給が依然として限られているという状況において、多くの投資家が尋ねる質問は、次の期間に潜在的なセグメントは何になるのかということです。
経済専門家のディン・ザ・ヒエン博士によると、不動産市場は超収益性の高い成長期を経て、持続可能な発展に移行するとのこと。今後最も適したセグメントは、手頃な価格と活用効率に基づいた製品となるでしょう。
ベトナムの不動産市場は、法律、経済、インフラを含む3つの基本的要因のおかげで、30年間にわたって力強い成長を記録してきました。ディン・ザ・ヒエン博士は、このプロセスは投資家に傑出した利益をもたらしたが、現在は新たな移行段階に入っているとコメントした。
同氏は、法制度は人々の不動産所有の権利を認めなかったことから、不動産による富を完璧にして認め、個人が複数の家を所有できるようにするまで、長い道のりを歩んできたと分析した。これが市場を完全に「アンタイド」した要因だ。
経済に関しては、2006年の統合以来、ベトナムのGDPは力強く成長し、4,500億ドルを超え、今後数年でタイを上回ると予測されており、社会に購買力と多額の資産蓄積を生み出しています。
それに加えて、州は交通インフラの開発に多額の投資を行っており、不動産価値を高める直接的な動機を生み出しています。
上記の 3 つの要因のおかげで、不動産投資チャネルは 30 年間で平均 25% 以上の収益を達成しており、株式チャネル (約 10%) や銀行預金 (約 8%) をはるかに上回っていると Hien 博士は考えています。
しかし、「量の変化は質の変化を招く」という原理は、基礎的要因が限界に近づいたときに明らかになる、と同氏は述べた。法制度はほぼ完成しています。経済がタイの規模に近づくと、前期のように加速することはなくなります。 2027 年までに、特に南部地域の主要ルートで交通インフラがほぼ完成する予定です。
したがって、不動産市場は先進国モデルに沿って変化し、以前のような超収益チャネルではなく、持続可能な発展のための投資チャネルとなるでしょう。
新しい時代の方向性に関して、ディン・ザ・ヒエン博士は、潜在的なセグメントは「収入」と「搾取」の2つの要素を組み合わせたセグメントになると考えています。
第一に、購入者（住むか投資するか）は実際の収入に基づいて決定を下します。その場合、ローン資本を含む支払いが財務能力に見合ったものである必要がある場合、住宅は合理的であると考えられます。
第二に、不動産の価値はその活用効率によって評価されます。 「資産価値が50億VNDであろうと500億VNDであろうと、重要な要素は営業利益率です。総投資資本に対して年間約3%～3.5%の開発（賃貸、運営）利益率を生み出すことができれば、不動産は良い選択と考えられます。」と同氏は述べた。
ヒエン博士によると、これが今後の市場の主な方向性となるだろう。不動産価格、特にアパートは非常に高騰している一方で、実際の住宅ニーズを満たすための供給は依然として限られている。
